Η επιλογή εξόδου είναι μια ρήτρα σε μια οικονομική συμφωνία που επιτρέπει σε ένα ή περισσότερα μέρη να τερματίσουν τη συμφωνία πριν από την προγραμματισμένη ημερομηνία ολοκλήρωσής της. Τέτοιες επιλογές χρησιμοποιούνται συνήθως στον επενδυτικό χώρο από πιστωτές, οφειλέτες και μετόχους. Οι χρηματοοικονομικές εταιρείες και οι ιδιώτες επενδυτές συχνά περιλαμβάνουν τουλάχιστον μία επιλογή εξόδου σε μεγάλα εμπορικά συμβόλαια.
Πολλές ρυθμίσεις χρέους περιλαμβάνουν μια επιλογή εξόδου, η οποία είναι κοινώς γνωστή ως “επιλογή κλήσης”. Οι εισηγμένες εταιρείες και οι κρατικοί οργανισμοί συχνά δανείζονται χρήματα από επενδυτές πουλώντας ομόλογα που αποτελούν ένα είδος χρεογράφων. Οι ομολογιούχοι λαμβάνουν πληρωμές τόκων για τη διάρκεια της διάρκειας του ομολογιακού δανείου, αλλά εάν η συμφωνία ομολόγου περιλαμβάνει δικαίωμα αγοράς, τότε ο εκδότης του ομολόγου μπορεί να εξοφλήσει το χρέος πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης δανείου. Σε αυτές τις περιπτώσεις, οι εκδότες ομολόγων λέγεται ότι έχουν ζητήσει το δάνειο. Οι οντότητες χρησιμοποιούν συνήθως αυτήν την επιλογή εξόδου, εάν οι φθηνότερες μορφές χρηματοδότησης καταστούν άμεσα διαθέσιμες μετά την έναρξη ισχύος της συμφωνίας χρέους.
Σε πολλές περιπτώσεις, οι κάτοχοι ομολόγων και οι μέτοχοι έχουν επίσης τη δυνατότητα να τερματίσουν μια επενδυτική συμφωνία εκμεταλλευόμενοι μια επιλογή εξόδου που είναι γνωστή ως πώληση. Κανονικά, η σύμβαση αγοράς περιλαμβάνει μια ρήτρα που επιτρέπει στον μέτοχο ή τον ομολογιούχο να πουλήσει τον τίτλο στον εκδότη ή σε άλλο μέρος για μια προκαθορισμένη τιμή κάποια στιγμή στο μέλλον. Ο αγοραστής μπορεί να αποφασίσει ή όχι να χρησιμοποιήσει το δικαίωμα πώλησης, αλλά το άλλο μέρος στην εξίσωση έχει νομική υποχρέωση να αγοράσει τον τίτλο εάν το δικαίωμα πώλησης ασκηθεί.
Όπως οι επενδυτές και οι εκδότες τίτλων, οι τράπεζες συχνά περιλαμβάνουν επιλογές εξόδου στις δανειακές συμβάσεις. Πολλά εμπορικά δάνεια είναι ετησίως ανανεώσιμα. Αυτό σημαίνει ότι η τράπεζα έχει τη δυνατότητα να τερματίσει τη συμφωνία εάν η οικονομική κατάσταση του δανειολήπτη έχει επιδεινωθεί μέχρι την ημερομηνία ανανέωσης. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι τράπεζες μπορούν να απαιτήσουν άμεση αποπληρωμή ολόκληρου του υπολοίπου του δανείου. Σε ένα δάνειο με εξασφάλιση, μια τράπεζα μπορεί να έχει την επιλογή να αποκλείσει και να πουλήσει το ακίνητο που εξασφαλίζει το δάνειο ως μέρος της επιλογής εξόδου. Σε ορισμένες χώρες, οι δανειολήπτες έχουν επίσης επιλογές εξόδου για τραπεζικά δάνεια που επιτρέπουν στους ανθρώπους να ακυρώνουν δάνεια εντός ορισμένης χρονικής περιόδου από την υπογραφή της δανειακής σύμβασης.
Εκτός από τις τυπικές επιλογές εξόδου, πολλοί επενδυτές και ιδιοκτήτες επιχειρήσεων δημιουργούν ρήτρες διαφυγής που τους επιτρέπουν να μειώσουν το μερίδιο ιδιοκτησίας τους σε μια επιχείρηση ή ένα ακίνητο. Ένας ιδιοκτήτης επιχείρησης μπορεί να συνάψει μια δεσμευτική συμφωνία βάσει της οποίας οι άλλοι μέτοχοι συμφωνούν να εξαγοράσουν το μερίδιο της επιχείρησης αυτού του ιδιοκτήτη εάν εκτυλιχθούν ορισμένα γεγονότα. Οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων περιλαμβάνουν επίσης επιλογές εξόδου σε κατασκευαστικά συμβόλαια και συμφωνίες αγοράς που επιτρέπουν σε κάθε μέρος να ακυρώσει τη συμφωνία εάν προκύψουν ορισμένες περιστάσεις.