Raidy o świcie to próby przejęcia, które mają miejsce wczesnym rankiem w dzień roboczy. Próby te zwykle zaczynają się od zakupu akcji, gdy rynek się otwiera, co pozwala napastnikowi zgromadzić znaczną ilość akcji, zanim akcja zostanie zauważona. Chodzi o to, aby zdobyć jak największe zainteresowanie docelową firmą, zanim pojawi się jakakolwiek okazja do zainicjowania jakiegokolwiek rodzaju oporu, a tym samym zwiększyć szanse na skuteczne przejęcie celu.
Przygotowania do nalotu o świcie zwykle rozpoczynają się na kilka dni przed faktycznym wydarzeniem. W tym czasie najeźdźca opracuje plan zakupu akcji z różnych źródeł. W wielu przypadkach może to obejmować kontakt z akcjonariuszami w weekendy lub w nocy, uzyskanie ich zobowiązania do sprzedaży, a następnie realizację sprzedaży, gdy tylko rynek otworzy się następnego dnia roboczego.
Ogólny proces nalotów o świcie jest często porównywany do nalotów podczas wojny lub najazdów, które miały miejsce w społeczeństwach feudalnych w minionych wiekach. Wiele fantazyjnych terminów związanych ze współczesnym nalotem o świcie pochodzi z tamtych epok. Na przykład firma docelowa jest czasami określana jako śpiąca królewna, ponieważ firma nie jest świadoma próby przejęcia, która ma się rozpocząć. Czarny rycerz oznacza korporacyjnego najeźdźcę, który próbuje wrogiego przejęcia. W niektórych przypadkach aktywa firmy docelowej są identyfikowane jako klejnoty koronne, zwłaszcza gdy intencją najeźdźcy jest przejęcie firmy, a następnie sprzedaż jej aktywów.
Podobnie jak w przypadku wielu strategii biznesowych, nalot o świcie może się powieść lub zostać zablokowany. W przypadku, gdy niektórzy inwestorzy zbliżą się przed faktycznym nalotem, zdecydują się przekazać wiadomość o zamachu zarządowi lub innym kluczowym funkcjonariuszom spółki docelowej, mogą oni z kolei wszcząć własny kontratak. Czasami przybiera to formę odkupienia akcji od inwestorów, a także uzyskania zobowiązań od innych kluczowych inwestorów, aby nie sprzedawać raiderowi. W zależności od przepisów regulujących przejęcia, firma przejmowana może również być w stanie wykorzystać środki prawne, aby powstrzymać nalot, przynajmniej na tyle długo, aby przegrupować się i rozważyć różne metody przezwyciężenia próby przejęcia. Ogólnie rzecz biorąc, nalot o świcie odnosi największe sukcesy, gdy cel nie ma pojęcia, co się dzieje, a napastnik jest w stanie zdobyć znaczny procent zaległych akcji, zanim akcja zostanie zauważona.