Co to jest zabieganie o zgodę?

Consent solicitation to oferta skierowana przez emitenta papieru wartościowego do inwestorów, którzy aktualnie posiadają udziały w tym papierze. Prośba jest zazwyczaj prośbą o pozwolenie na wprowadzenie zmian w warunkach związanych z tym zabezpieczeniem. Zainteresowanym zwykle podaje się konkretną datę odpowiedzi na zaproszenie. Jeżeli wymagana liczba interesariuszy zgadza się na zmianę, emitent papierów wartościowych może przystąpić do wprowadzania zmian po upływie daty wygaśnięcia podanej na wezwaniu. Jeżeli wniosek nie spotka się z aprobatą wymaganej liczby lub odsetka interesariuszy, środek zawodzi i szanse nie są tworzone.

Istnieje kilka powodów, dla których emitent papierów wartościowych może chcieć wystawić zgodę na zmianę warunków związanych z obligacją lub akcjami. Można mieć do czynienia z sytuacjami ekonomicznymi, które utrudniają przestrzeganie pierwotnych warunków. W takim przypadku emitent może zwrócić się do interesariuszy o pomoc w dokonaniu zmian, które utrzymałyby rentowność zabezpieczenia bez stwarzania dodatkowych trudności finansowych dla tego emitenta. W zależności od powodów żądania, interesariusze mogą uznać, że dopuszczenie zmiany chroniłoby ich interesy w dłuższej perspektywie i wyrazić zgodę na wprowadzenie zmian.

Typowym przykładem zabiegania o zgodę jest emisja obligacji. W sytuacjach, gdy pierwotne warunki umowy umowne nie leżą już w najlepszym interesie wszystkich zainteresowanych stron, emitent zwraca się do posiadaczy obligacji i prosi o zgodę na zmianę tych warunków, tak aby obligacja pozostała rentownym aktywem zarówno dla posiadaczy, jak i emitenta. Nagabywanie będzie zwykle zawierało powody wniosku, w tym odniesienia lub źródła, które funkcjonują jako dokumentacja ilustrująca, dlaczego zabieganie o zgodę jest konieczne. Obligatariusze proszeni są o odpowiedź w określonym terminie; jeśli większość posiadaczy nie zatwierdzi zmian, obowiązują pierwotne warunki.

Należy zauważyć, że jeśli wymagana liczba lub odsetek interesariuszy nie zatwierdzi zabiegania o zgodę, emitent nie może arbitralnie wprowadzać zmian. W wielu krajach obowiązują surowe przepisy dotyczące zmiany warunków związanych z dowolnym rodzajem umowy biznesowej, w tym umów między interesariuszami a podmiotami emitującymi papiery wartościowe. Środek ten uniemożliwia emitentom wprowadzanie zmian, które mogłyby zaszkodzić finansowo inwestorom w celu poprawy ich własnych warunków, bez zapewnienia zainteresowanym stronom prawa do rozważenia proponowanych zmian i udzielenia zgody lub odrzucenia wniosku.