Futurile sunt instrumente derivate care obligă părțile la contract să cumpere sau să vândă un activ suport la o anumită dată la un anumit preț. Activul de bază pe care se bazează contractele futures pe obligațiunile de trezorerie este o obligațiune de trezorerie a Statelor Unite, care este un tip de instrument de datorie emis de Trezorerie. Aceste instrumente permit investitorilor să se protejeze împotriva volatilității ratei dobânzii.
Contractele futures pe obligațiunile de trezorerie funcționează ca și pe cele pe mărfuri, cu excepția faptului că vânzătorul promite că va livra obligațiuni de trezorerie mai degrabă decât porumb sau petrol. O obligațiune de trezorerie este unul dintre mai multe tipuri de instrumente de datorie emise de Trezoreria Statelor Unite, care generează venituri pentru Trezorerie în schimbul plăților pe care trebuie să le acorde investitorilor la o dată ulterioară. Produsele de trezorerie sunt denumite sub diferite denumiri în funcție de scadențele lor și de frecvența cu care plătesc cupoane investitorului. O obligațiune plătește cupoane la fiecare șase luni, iar data de scadență este la 30 de ani de la emitere.
După al Doilea Război Mondial, reprezentanții la summit-ul de la Bretton Woods au convenit asupra unui sistem de cursuri de schimb fixe. Sistemul s-a defectat treptat, iar în 1971, președintele Richard Nixon a scos dolarul din standardul aur. Această acțiune a dus la volatilitatea ratelor de schimb și a ratelor dobânzilor. Aceste fluctuații au făcut dificil pentru investitori să ia decizii cu privire la investițiile pe termen lung, deoarece costul deținerii banilor în anumite tipuri de investiții era mereu în schimbare. Primul viitor de obligațiuni de trezorerie a fost creat de Consiliul de Comerț din Chicago în 1975 pentru a răspunde volatilității.
Investitorii pot cumpăra sau vinde contracte futures de obligațiuni de trezorerie în combinație cu alte active pentru a crea un portofoliu acoperit. Aceasta înseamnă că investitorul este protejat împotriva modificărilor ratei dobânzii care ar putea afecta randamentul așteptat al investițiilor sale. Instrumentele pot fi, de asemenea, utilizate pentru a bloca prețurile viitoare, dacă investitorii consideră că condițiile în viitor vor fi nefavorabile în comparație cu așteptările pieței reflectate în prețurile futures. Unii investitori pur și simplu tranzacționează pe piața futures, încercând să câștige bani tranzacționând contracte futures cu diferite active subiacente unul pentru celălalt.
Contractele futures pe obligațiunile de trezorerie sunt deosebit de utile pentru investitori, deoarece sunt foarte lichide. Aceasta înseamnă că piața secundară, pe care investitorii tranzacționează contracte futures deja scrise, are un volum mare de tranzacționare. Investitorii pot conta astfel pe vânzarea sau cumpărarea de contracte în termen scurt. Lichiditatea le permite investitorilor să planifice strategii și să le execute fără întreruperea așteptării pentru a găsi un cumpărător sau un vânzător.