Cunoscută și ca orizont sau valoare continuă, valoarea terminală are de-a face cu valoarea anticipată a unui activ la sfârșitul unei perioade de timp specificate. În mod normal, cifra ia în considerare factori precum rata dobânzii care se aplică activului de la data curentă până la sfârșitul perioadei luate în considerare, precum și valoarea actuală a activului în sine. Acest tip de proiecție este util atunci când planificați bugetele pentru operațiuni viitoare și aranjați fluxul de numerar pentru a îndeplini aceste bugete. Abordarea poate fi folosită și pentru a evalua viabilitatea achiziției unui activ, deoarece implică determinarea cât de mult din câștig se poate aștepta în mod rezonabil să obțină investitorul într-un anumit moment de timp.
Există două abordări comune pentru calcularea valorii terminale. O abordare este cunoscută ca formula perpetuității sau modelul de creștere pe perpetuitate. Ideea cu această abordare este de a identifica fluxurile de numerar libere care sunt generate în mod continuu, impactând astfel valoarea finală a activului la sfârșitul fiecărui ciclu sau perioadă luată în considerare. Prin această metodă, investitorul poate determina dacă creșterea valorii, precum și generarea de venituri din dobânzi din activ, este susceptibilă să continue de la o perioadă la alta într-un mod mai mult sau mai puțin consistent. Acest lucru poate fi util în special dacă scopul este de a utiliza acel venit din dobânzi ca parte a finanțării pentru bugetele succesive.
Cealaltă metodologie comună utilizată pentru a determina valoarea terminală este cunoscută sub denumirea de abordare de ieșire. Aici, există o presupunere că activul va fi vândut la sfârșitul perioadei proiectate. Acest lucru permite investitorului să determine dacă rata rentabilității care este generată până la sfârșitul perioadei luate în considerare este suficientă pentru a merita gradul de risc implicat de achiziția activului. Aplicarea acestei abordări poate face mult mai ușor să se determine dacă investiția este potrivită pentru obiectivele investitorului sau dacă acesta ar trebui să meargă mai departe și să caute o altă oportunitate de investiție.
Ambele abordări ale valorii terminale au datorii potențiale, precum și beneficii. Cu formula perpetuității, există o utilizare sporită a estimărilor în determinarea valorii activului la sfârșitul perioadei specificate. Acest lucru mărește oarecum marja de eroare. În cazul în care ipotezele făcute cu privire la rata de creștere și alți factori se dovedesc a fi inexacte, valoarea va fi mai mică decât cea prevăzută și ar putea submina motivul achiziției activului în primul rând.
Abordarea de ieșire, deși mai simplă decât abordarea pe perpetuitate, se bazează, de asemenea, în mare măsură pe acuratețea ipotezelor făcute cu privire la creșterea până la sfârșitul perioadei specificate. Evenimentele neprevăzute pot avea un impact asupra ratei de creștere și, astfel, pot avea ca rezultat o valoare mai mică decât cea prevăzută inițial. Totuși, această abordare este adesea favorizată de experții financiari, în special de bancherii de investiții. Ținând cont de faptul că proiecția valorii terminale se bazează pe ipoteze cu privire la factorii multipli implicați, a face acești factori cât mai realiști posibil va ajuta la îmbunătățirea șanselor de a ajunge cu precizie la o cifră care este de încredere și, prin urmare, este mai utilă investitorului. .