Socialismul este un concept economic care pledează pentru proprietatea publică a tuturor resurselor. Producția și distribuția resurselor cu o societate sunt apoi controlate de membrii acelei societăți în mod colectiv sau de guvernul care reprezintă acea societate. Bunurile sunt produse și distribuite în funcție de nevoi, mai degrabă decât de forțele pieței, cum ar fi profitabilitatea, prețul și puterea de cumpărare a consumatorilor. Într-o economie socialistă, lucrătorii contribuie la societate pe baza capacității lor și primesc în funcție de nevoile lor, mai degrabă decât să fie plătiți cu salarii și să folosească acești bani pentru a cumpăra ceea ce își doresc. Posesiunile private sunt limitate la obiecte de uz personal, cum ar fi hainele, și nu este nevoie sau capacitatea indivizilor de a acumula avere, astfel încât există egalitate între oameni.
Egalitatea economică
Ideologia socialismului s-a dezvoltat din ideea că capitalismul creează inegalitate în societate. În capitalism, susțin socialiștii, puținii bogați care dețin și controlează resursele și mijloacele de producție sunt capabili să exploateze masele muncitoare. Acești capitaliști de elită pot plăti lucrătorilor mai puțin decât valoarea pe care o contribuie, astfel încât capitaliștii pot păstra profituri mai mari pentru ei înșiși pentru a acumula o bogăție și mai mare. Rezultatul, spun socialiștii, este o societate în care cei bogați sunt capabili să asuprească clasele de mijloc și de jos.
Într-o societate complet socialistă, nu ar exista bani. Lucruri precum hrana, adăpostul, educația și asistența medicală ar fi oferite tuturor. Nu ar exista sărăcie și nici o împărțire a claselor bazată pe bogăție. Producția și distribuția de bunuri și servicii ar fi gestionate de guvern, mai degrabă decât să se bazeze pe forțele pieței, care pot fluctua și pot duce la recesiuni în economiile capitaliste.
Critici și apărări
Criticii socialismului spun că o astfel de societate este imposibil de creat și susținut cu succes. Ei susțin că nu ar exista stimulente pentru ca oamenii să muncească mai mult – sau chiar suficient de mult pentru a-și satisface nevoile – deoarece ar primi doar suficient pentru a-și satisface nevoile, indiferent de cât de mult contribuie. În plus, mulți muncitori capabili ar refuza deloc să muncească și totuși se așteaptă să le fie satisfăcute nevoile. Socialiștii, totuși, susțin că lucrătorii dintr-o societate socialistă ar avea atitudini mult diferite față de cei din societățile capitaliste, deoarece nu ar fi exploatați de angajatorii lor. Acest lucru ar crea lucrători mulțumiți care sunt mai dispuși să muncească, susțin ei.
O altă critică la adresa socialismului este că guvernul ar determina nevoile oamenilor pentru a le satisface. Criticii spun că acest lucru ar cauza probleme, deoarece diferiți oameni au lucruri diferite pe care le-ar considera a fi nevoi – precum și diferite lucruri pe care le doresc, cum ar fi forme de petrecere a timpului liber și de divertisment. Dacă propriile idei ale unei persoane despre nevoile sale sunt diferite de ceea ce guvernul consideră nevoile sale, acest lucru ar putea crea cetățeni nefericiți. Socialiștii susțin însă că cetățenii ar fi mai fericiți în mod colectiv, deoarece fiecare persoană ar avea acces egal la orice, fie că sunt dorințe sau nevoi, în loc ca elita bogată să aibă un acces mai mare la multe bunuri și servicii, iar săracii să nu aibă practic niciunul.