Marża przerobowa brutto odnosi się do różnicy między kosztem towaru w jego surowej postaci a dochodem generowanym przez niego po doszlifowaniu go do postaci gotowej. Na przykład taka marża byłaby różnicą kosztu ropy i dodatniego zwrotu ze sprzedaży gazu. W kręgach inwestycyjnych marża przerobowa brutto jest wykorzystywana przez inwestorów jako okazja do wykorzystania różnic cenowych między towarem a wytwarzanymi przez niego produktami. Zwykle oznacza to, że inwestor kupuje towar długo i sprzedaje go w krótkiej wyrafinowanej formie.
Towary to surowce, z których powstają inne produkty, a ich cenę rynkową określają prawa podaży i popytu. Często może istnieć rozbieżność między ceną towaru na rynku a tym, jaki dochód jest generowany z produktów, które pochodzą z tego towaru. Rozpiętość między nimi jest znana jako marża przerobowa brutto lub GPM i jest to ważna koncepcja do zrozumienia zarówno dla branż, jak i inwestorów.
Większość branż ma własne, specyficzne formuły określające marżę przerobową brutto swojego towaru. Na przykład branża elektroenergetyczna charakteryzuje się tzw. rozprzestrzenianiem się iskier, czyli różnicą między ceną rynkową energii elektrycznej a kosztami jej produkcji. Branża zwraca szczególną uwagę na tę rozpiętość, starając się określić najlepszy czas na produkcję energii elektrycznej. W podobny sposób, przemysł naftowy ma rozprzestrzenianie się cracku, a przemysł sojowy ma spread cracku.
Inwestorzy mogą próbować wykorzystać marżę przerobową brutto, korzystając z kontraktów opcyjnych. Typową pozycją spreadu w takich przypadkach jest kupowanie po niskiej cenie lub zajmowanie długiej pozycji na towarze bazowym, mając nadzieję, że cena wzrośnie. Z kolei inwestor pożyczałby wówczas opcje z zamiarem sprzedaży wysokiej, zwanej również krótką pozycją, na gotowy produkt wytworzony przez towar, mając nadzieję, że cena spadnie.
Pozwala to inwestorowi zasadniczo ustalić własne stanowisko, ile kosztuje wykonanie typowego produktu. Na przykład inwestor grający na cracku na przemyśle naftowym stawia na wysiłki rafinerii, by dobrze wykonywać swoją pracę. Z kolei inwestor może iść pod prąd na takich opcjach. W przypadku handlu soją oznaczałoby to długie zajmowanie się olejem sojowym i paszą, a krótkie zajmowanie się samą soją, co powoduje tzw.