Τα δικαιώματα αγοράς μετοχών συνδέονται με διάφορα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Το κύριο πλεονέκτημα των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι η ικανότητά τους να μετριάζουν τον κίνδυνο. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που κατέχει μια συγκεκριμένη μετοχή μπορεί να αγοράσει δικαιώματα πώλησης για να προστατεύσει τον εαυτό του από μια πιθανή πτώση της τιμής της μετοχής. Ένα άλλο πλεονέκτημα είναι ότι τα άτομα μπορούν να κάνουν κερδοσκοπία για τις τιμές των μετοχών και να αποκομίσουν σημαντικά κέρδη χωρίς να κατέχουν τις εν λόγω μετοχές. Από την άλλη πλευρά, τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών μπορούν να μεγεθύνουν τις ζημίες κάποιου, κάτι που ισχύει ιδιαίτερα εάν χρησιμοποιούνται με αυστηρά κερδοσκοπικό τρόπο ή/και εάν ο επαγγελματίας χρησιμοποιεί κακές στρατηγικές.
Ουσιαστικά, το κύριο πλεονέκτημα των δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών είναι ότι δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει μια συγκεκριμένη μετοχή πριν από μια συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία και σε μια προκαθορισμένη τιμή. Αυτό σημαίνει ότι ο αγοραστής δικαιωμάτων προαίρεσης δεν δεσμεύεται συμβατικά να πραγματοποιήσει τη συγκεκριμένη συναλλαγή. Δηλαδή, μπορεί να αποχωρήσει από τη συμφωνία εάν το επιθυμεί. Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, εάν ο κάτοχος του δικαιώματος αποχωρήσει από τη συμφωνία, τότε θα χάσει το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε για την αγορά του δικαιώματος. Αυτό είναι το ποσό που καταβάλλεται προκαταβολικά για να αποκτήσετε το δικαίωμα αγοράς ή πώλησης της μετοχής, το οποίο είναι συνήθως ένα κλάσμα της συμφωνημένης τιμής.
Για παράδειγμα, λάβετε υπόψη ένα άτομο που κατέχει μια μετοχή που έχει επί του παρόντος τιμή 50 δολάρια ΗΠΑ (USD). Για προσωπικούς λόγους, ο μέτοχος μπορεί να επιθυμεί να πουλήσει τη μετοχή εντός ενός έτους στην τρέχουσα τιμή των $50 USD και όχι ένα σεντ χαμηλότερη. Για να το πετύχει αυτό, μπορεί να αγοράσει ένα δικαίωμα πώλησης για ένα ασφάλιστρο $5 USD. Εάν η τιμή της μετοχής πέσει κάτω από τα 35 $ USD, αυτός ή αυτή μπορεί να αποφασίσει να πουλήσει τη μετοχή και να πάρει 50 $ USD, περιορίζοντας ουσιαστικά τις απώλειες. Αντίθετα, εάν η τιμή της μετοχής εκτινάχθηκε στα 75 $ USD, τότε αυτός ή αυτή μπορεί να αποφασίσει να εγκαταλείψει τη συμφωνία προαίρεσης και να πουλήσει τη μετοχή στην αγορά στη νέα συμφέρουσα τιμή.
Ένα άτομο μπορεί να κερδίσει χρήματα αγοράζοντας ένα δικαίωμα πώλησης μιας μετοχής που δεν κατέχει όταν η τιμή της μετοχής πέσει. Ας υποθέσουμε ότι κάποιος αγοράζει ένα δικαίωμα πώλησης για την ίδια μετοχή όπως παραπάνω αφού εκτιμήσει ότι θα πέσει κάτω από τα $40 USD. Εάν η τιμή έπεσε στη συνέχεια στα $25 USD, τότε ο κάτοχος του δικαιώματος μπορεί να αγοράσει τη μετοχή σε αυτήν την τιμή και να την πουλήσει γρήγορα στα $40 USD, κερδίζοντας έτσι ένα γρήγορο κέρδος $15 USD μείον το κόστος premium.
Επιπλέον, μια άλλη στρατηγική περιλαμβάνει τη χρήση επιλογών κλήσεων. Αυτά επιτρέπουν στα άτομα να τοποθετούνται επωφελώς εν αναμονή της ανατίμησης της τιμής της μετοχής. Για παράδειγμα, μετά την ανάλυση μιας μετοχής, ένα άτομο μπορεί να συμπεράνει ότι οφείλεται σε αύξηση της αξίας του. Στη συνέχεια, αυτός ή αυτή μπορεί να αγοράσει ένα δικαίωμα αγοράς που του επιτρέπει να αγοράσει τη μετοχή στα $40 USD εντός ενός δεδομένου χρονικού πλαισίου. Εάν η τιμή της μετοχής επρόκειτο να αυξηθεί στη συνέχεια στα $70 USD, τότε αυτός ή αυτή μπορεί να επιλέξει να την αγοράσει στα $40 USD, και έτσι να πραγματοποιήσει ένα κέρδος $30 USD μείον το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε.
Σε αντίθεση με τα πλεονεκτήματα, τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών μπορούν να προκαλέσουν μεγάλες απώλειες λόγω της μόχλευσης που σχετίζεται με αυτά τα χρηματοοικονομικά μέσα. Βασικά, η μόχλευση επιτρέπει σε ένα άτομο να κατέχει ένα περιουσιακό στοιχείο του οποίου η αξία είναι μεγαλύτερη από το αρχικό κεφάλαιό του. Για παράδειγμα, μια μόχλευση 10:100 θα επέτρεπε σε ένα άτομο να αποκτήσει έκθεση σε ένα περιουσιακό στοιχείο αξίας $100 USD για μόνο $10 USD. Επομένως, ένα άτομο που συμμετέχει σε μια τέτοια επένδυση εκτίθεται τόσο στους κινδύνους όσο και στα οφέλη που σχετίζονται με το περιουσιακό στοιχείο. Σε μια τέτοια περίπτωση, εάν το αποτέλεσμα είναι ευοίωνο, τότε ο επενδυτής θα αποκομίσει μεγάλα οφέλη. Αντίθετα, εάν οι επενδυτικές δεξαμενές, τότε οι απώλειες μπορεί να πολλαπλασιαστούν εκθετικά.
Επιπλέον, οι στρατηγικές διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης που θεωρούνται πολύ επικίνδυνες περιλαμβάνουν αυτά που αναφέρονται ως γυμνά δικαιώματα. Αυτά είναι τα δικαιώματα αγοράς και πώλησης που πωλούνται χωρίς να κατέχουν την εν λόγω μετοχή. Για παράδειγμα, ένας κερδοσκόπος μπορεί να πουλήσει ένα γυμνό δικαίωμα αγοράς προς άσκηση στην τιμή των $50 USD. Εάν η τιμή στη συνέχεια εκτιναχθεί στα $80 USD, τότε ο πωλητής των δικαιωμάτων προαίρεσης θα υποχρεωθεί να αγοράσει τη μετοχή στην αγορά σε αυτήν την τιμή και να την πουλήσει στον αγοραστή του δικαιώματος για $50 USD. Αυτό θα προκαλούσε απώλεια 30 $ USD μείον οποιοδήποτε ασφάλιστρο εισπράχθηκε από τον αγοραστή.