Alegerea și costul de oportunitate sunt legate de gradul în care costul de oportunitate se referă la prețul unei alegeri făcute dintr-un număr de opțiuni disponibile. Ceea ce înseamnă aceasta este că costul de oportunitate este derivat prin evaluarea valorii unei alegeri în termenii unei alte opțiuni care trebuie să fie renunțată din cauza celei selectate. Alegerea și costul de oportunitate pot fi privite din punct de vedere al afacerii; totuși, acest concept de alegere și oportunitate se aplică și deciziilor personale.
O ilustrare a alegerii și a costului de oportunitate poate fi văzută în cazul unei afaceri în ceea ce privește alegerile pe care antreprenorii, directorii executivi și managerii de afaceri trebuie să le facă constant în cursul firesc al conducerii unei afaceri. De exemplu, dacă o companie are posibilitatea de a alege să producă scutece sau șervețele pentru copii, costul de oportunitate poate fi determinat prin evaluarea costului alegerii selectate. Dacă șervețelele pentru bebeluși și scutecele pentru copii costă la fel de produs și compania alege să producă scutecele, costul de oportunitate poate fi calculat prin evaluarea costului deciziei de a produce scutecele în locul șervețelelor. Presupunând că afacerea ar fi realizat vânzări anuale de 1,000,000 de dolari din șervețele, în timp ce vânzările de la scutece au ca rezultat 800,000 de dolari, costul de oportunitate pentru producerea scutecelor ar fi de 200,000 de dolari.
Același concept poate fi aplicat și consumatorilor. Dacă un consumator merge la magazin pentru a cumpăra fie scutecul, fie șervețelele pentru bebeluși, costul de oportunitate este calculat prin evaluarea prețului relativ al articolului pierdut în raport cu articolul ales. Ca atare, dacă prețul unei cutii de scutece este de 15 USD, iar prețul unui pachet de șervețele pentru copii este de 5 USD, costul de oportunitate pentru cumpărarea unei cutii de scutece este de trei pachete de șervețele pentru copii sau de 15 USD. Utilizarea conceptului de cost de oportunitate atunci când se analizează mai multe opțiuni permite unei companii să decidă care alegere este cea mai bună alternativă.
Într-o aplicație mai personală, alegerea și costul de oportunitate pot fi derivate din diferitele alegeri pe care le fac oamenii în fiecare zi. Presupunând că un individ este inspirat să scrie o melodie, dar alege să nu facă nimic, lăsând să treacă momentul inspirației, costul de oportunitate poate fi analizat prin verificarea beneficiului pierdut prin alegerea de a nu acționa. Dacă melodia ar fi devenit o vânzare cu triplu platină, câștigătoare a unui Grammy, atunci costul de oportunitate ar include factori precum vânzările pierdute, premiile Grammy și recunoașterea, spre deosebire de decizia de a nu acționa.