Ce este o linie a pieței de capital?

Linia pieței de capital este o linie utilizată în graficele produse conform modelului de stabilire a prețului activelor de capital. Este intersecția dintre randamentele din investiții care nu prezintă niciun risc și profiturile de pe întreaga piață. Linia pieței de capital diferă de cea mai cunoscută „frontieră eficientă” prin includerea investițiilor fără risc.

Ideea modelului de stabilire a prețului activelor de capital este de a afla ce rată de rentabilitate este necesară pentru un activ pentru ca acesta să merite adăugat la un portofoliu. Aceasta ia în considerare riscul asociat activului respectiv, în special elementul acelui risc care nu poate fi atenuat prin diversificare. Acest risc acoperă factori precum pierderea de bani prin efectele inflației sau ale fluctuațiilor cursului de schimb valutar.

Modelul folosește o formulă care ține cont de randamentul așteptat al activului, randamentul care ar putea fi obținut fără risc prin investiții precum obligațiunile de stat, randamentul așteptat pe piață și modul în care acești trei factori sunt așteptați să interacționeze. . Deși formula pare complexă, rezultatele sunt clare atunci când sunt afișate pe un grafic care prezintă riscul împotriva rentabilității. Riscul este listat ca „beta”, ceea ce înseamnă că o cifră de mai mult de unu arată un risc peste medie, iar sub unu arată un risc sub medie. Graficul rezultat facilitează compararea prețului și rentabilitatea anticipată a unui activ cu riscul acestuia pentru a vedea dacă investiția are sens pe hârtie. Linia trasată pe grafic este cunoscută ca linia pieței de securitate.

Același grafic poate fi folosit pentru a analiza întreaga piață. Acest lucru se realizează prin reprezentarea punctului pentru fiecare activ individual în care raportul rentabilitate la risc este cel mai mare. Unirea acestor puncte produce o linie, de obicei o curbă, care este cunoscută drept frontiera eficientă.

Linia pieței de capital este concepută pentru a permite investitorului să ia în considerare riscurile unui activ adăugat în contextul portofoliului său existent. Acest lucru se face prin trasarea mai întâi a unei linii a pieței de securitate și a curbei de frontieră eficientă pentru aceeași piață. Linia pieței de capital trece apoi între punctul în care frontiera eficientă interceptează linia pieței de securitate și punctul în care rentabilitatea așteptată a activului este aceeași care ar putea fi obținută dintr-o investiție fără riscuri. Teoria este că toate punctele de pe linia pieței de capital reprezintă cea mai bună combinație de valoare posibilă de risc și randament. Acest lucru se datorează faptului că oferă o valoare mai bună decât piața în ansamblu, dar oferă și o valoare mai bună decât simpla investiție în active fără riscuri.