Loterii impari sunt investitori care cumpără o cantitate de valori mobiliare, în general acțiuni, care este mică sau neobișnuită. Acțiunile sunt de obicei tranzacționate în „loturi rotunde” de 100 de acțiuni, iar achizițiile de mai puțin de 100 de acțiuni sunt cunoscute ca loturi impare.
Loterele ciudate sunt de obicei mici investitori care iau propriile decizii de investiții. În general, investesc sume mai mici, deoarece nu își permit să investească în cantități mai mari. Uneori, un loter ciudat poate alege pur și simplu să nu fie la fel de investit într-o anumită acțiune sau să cumpere cantități mici de acțiuni pe măsură ce poate.
Loturile impare sunt esențiale pentru o idee din analiza tehnică numită teoria loturilor impare. Această teorie, populară în anii 1960 și 1970, funcționează din ipoteza că micii investitori sunt nesofisticați, prost informați, aversiți la risc și ilogici în comparație cu investitorii majori. Prin urmare, spune teoria, fiecare mișcare pe care o face un loter ciudat este cu siguranță o decizie greșită. Investitorii mai mari, văzând că un loter impar a decis să vândă o anumită acțiune, vor cumpăra apoi cantități mari din acel stoc, presupunând că loterul impar trebuie să fie greșit.
Teoria lotului ciudat s-a dovedit a fi nesigură și, în general, a căzut în disfavoare. Studiile au arătat că, în ciuda lipsei de cunoștințe în tranzacționarea cu valori mobiliare, investitorii mici nu se descurcă substanțial mai rău în investițiile lor decât investitorii în general. Deoarece este aproape imposibil să găsești un investitor care ia decizii bune tot timpul, este foarte puțin probabil să găsești un investitor, chiar și un loter ciudat prost, care ia decizii proaste tot timpul.
Uneori, teoria lotului ciudat poate acționa ca o profeție auto-împlinită. Văzând că loterele ciudate au vândut un stoc, investitorii majori pot decide să cumpere acest stoc în cantități mari. Dacă mulți investitori iau aceeași decizie, va crește prețul acțiunilor. Acest lucru poate face să pară că investiția împotriva unui loter ciudat a fost cheia succesului.
Pentru unii investitori mici, teoria loturilor impare poate acționa ca un factor de descurajare. Dacă se aplică, totul asigură că deciziile luate de loterul impar nu vor da niciodată roade, deoarece investitorii semnificativi lucrează întotdeauna în opoziție cu ele. Acest sentiment de paranoia asociat cu investițiile poate duce la alte decizii de investiții proaste ale micilor investitori.