Când o acțiune începe să se tranzacționeze pe piețele de acțiuni, evenimentul este cunoscut ca o ofertă publică inițială (IPO). O IPO este planificată strategic de directorii de top ai companiei din spatele noii emisiuni, bancherii de investiții și avocați, iar detalii precum calendarul, prețul și numărul de acțiuni care vor fi vândute sunt toate decise din timp. Uneori, există o îndoire în armură și una dintre acele componente merge prost. Atunci când sunt vândute mai multe acțiuni ale unui IPO decât sunt disponibile pentru tranzacționare, se numește supraalocare.
Poate fi dificil pentru un investitor individual mediu să participe la o IPO. Adesea, o acțiune are una dintre cele mai bune zile de tranzacționare în timpul sesiunii de debut și, ca urmare, investitorii IPO pleacă cu profituri profitabile. Investitorii instituționali sunt investitori mari, inclusiv instituții financiare, care sunt capabili să achiziționeze un număr mare de acțiuni și pot domina o IPO, lăsând puțin loc investitorului individual de a împărți profiturile în acest proces. Dacă există o supraalocare de acțiuni într-o IPO, investitorii, fie ei mici sau mari, trebuie să aștepte să vadă dacă alți investitori abandonează o tranzacție, caz în care, investitorii care așteaptă ca urmare a supraalocarii ar putea participa la ofertă. .
Înainte ca o nouă emisiune să înceapă tranzacționarea pe piețele de acțiuni, o echipă de profesioniști, inclusiv cel puțin conducerea companiei și bancherii de investiții, se poate lansa într-un road show. Aceasta este o platformă de călătorie în care sunt discutate meritele viitoarei IPO. În timpul unui road show, reprezentanții IPO sunt capabili să evalueze interesul investitorilor pentru noua emisiune chiar înainte ca acțiunile să înceapă tranzacționarea. Pe baza răspunsului comunității de investitori, sunt decise o serie de detalii, inclusiv numărul de acțiuni care se vor tranzacționa.
Bancherii încearcă să obțină numărul corect, astfel încât să nu fie prea puține acțiuni cumpărate și ca directorii companiei să nu pară proști. Prețul trebuie să realizeze un echilibru în care nici nu sunt prea multe acțiuni cumpărate, astfel încât să nu rămână bani pe masă. Dacă există, de fapt, o cerere prea mare pentru un stoc pe baza numărului de acțiuni emise, rezultă o supraalocare.
Pe lângă determinarea numărului de acțiuni care vor fi tranzacționate, trebuie stabilită valoarea acelor acțiuni. Dacă prețul pe acțiune este prea mare, ar putea exista o cerere scăzută în ziua în care începe tranzacționarea IPO. Un stoc nou sub preț ar putea duce la o supraalocare a acțiunilor.