O ofertă publică inițială (IPO) implică o companie privată anterior care vinde acțiuni pe piața liberă pentru prima dată. Asigurătorul IPO lucrează pentru firma financiară care subscrie oferta și ajută la luarea deciziilor legate de IPO, cum ar fi când să o dețină și câte acțiuni vor fi puse la dispoziție. O IPO implică, în general, un număr de subscriitori, fiecare dintre aceștia fiind însărcinat cu responsabilități speciale, iar IPO-urile majore implică echipe de subscriitori de la mai multe firme de investiții diferite.
Înainte ca o companie să devină publică, aceasta trebuie mai întâi să încheie un acord de subscriere cu o firmă financiară importantă. Se poartă negocieri între directorii firmei financiare și proprietarii companiei care iese la bursă. Cel puțin un asigurator IPO participă la aceste negocieri și îi ajută pe directorii financiari să stabilească prețul tranzacției în funcție de complexitatea ofertei.
Agentul principal de asigurare a IPO trebuie să decidă dacă oferă companiei un angajament ferm pentru emisiunea de acțiuni sau un acord cu cele mai bune eforturi. Angajamentele ferme implică propria firmă a asiguratorului să cumpere un anumit număr de acțiuni și apoi să vândă acele acțiuni către public. O IPO de cel mai bun efort implică subscriitorul să vândă acțiunile direct publicului, fără a oferi nicio garanție cu privire la câți bani va strânge emisiunea de acțiuni. Majoritatea IPO-urilor implică un angajament ferm, deoarece dacă subscriitorul nu este de acord cu un angajament ferm, acesta trimite un semnal negativ potențialilor investitori cu privire la puterea companiei care iese la bursă.
Datorită riscurilor pe care le implică cumpărarea de acțiuni la un preț prestabilit în timpul unei IPO cu angajament ferm, majoritatea firmelor financiare încearcă să implice alte companii în procesul de subscriere, astfel încât nicio firmă financiară nu trebuie să cumpere toate acțiunile. Companiile care sunt interesate să încheie tranzacția trimit agenții IPO pentru a se întâlni cu asiguratorul șef IPO care a intermediat tranzacția. Asigurătorii IPO de la celelalte firme trebuie să examineze situația financiară a companiei în cauză și să stabilească dacă încheierea tranzacției are sens financiar pentru fiecare companie.
După ce au format un sindicat de firme financiare, subscriitorii IPO din toate firmele implicate lucrează împreună pentru a pregăti rapoarte financiare care arată performanța trecută a companiei în cauză, precum și randamentele viitoare anticipate. Autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare pot fie să aprobe, fie să respingă tranzacția, dar dacă aceasta este aprobată, subscriitorii IPO stabilesc data IPO și oferă detalii despre tranzacție brokerilor de investiții care efectuează efectiv IPO. În mod normal, asiguratorii primesc plăți bazate pe comisioane mai degrabă decât salarii și trebuie să intermediaze tranzacții pentru a fi plătiți.