„Când este emis” este un termen care este utilizat în cercurile investiționale pentru a se referi la situații care implică valori mobiliare care au fost anunțate potențialilor investitori, dar care nu au fost încă puse la dispoziție pentru vânzare acelor investitori. Atunci când acesta este cazul, titlul de valoare a fost aprobat pentru tranzacționare pe piață și, de fapt, poate fi deja în tranzacționare activă în așteptarea lansării noii emisiuni. Ideea generală este că atunci când titlul recent autorizat este emis efectiv, totul va fi în ordine pentru ca investitorii să își exercite opțiunile, să finalizeze tranzacțiile de cumpărare a acțiunilor și să poată folosi titlul în orice mod pe care îl consideră potrivit.
În realitate, utilizarea termenului „când este emis” este într-adevăr prescurtare pentru o denumire puțin mai lungă, cunoscută sub numele de „când este emisă și dacă este emisă”. După cum sugerează și numele, capacitatea de a obține efectiv controlul asupra acțiunilor va începe o singură dată și dacă acțiunile sunt emise în cele din urmă. Este important de menționat că doar pentru că o emisiune a unui titlu a fost planificată, aprobată și poate fi tranzacționată pe o piață, compania emitentă nu renunță la opțiunea de a amâna sau chiar anula emisiunea. Din acest motiv, investitorii tind să considere că titlurile de valoare care sunt programate să fie supuse unei divizări sau chiar emisiuni complet noi nu sunt o tranzacție încheiată până când respectiva emisiune este activă și considerată emisă complet și complet.
Deoarece un titlu de valoare emis la momentul emiterii nu este încă disponibil cu ușurință, procesul de determinare a prețului unitar este adesea puțin diferit de alte aspecte care sunt deja stabilite pe piață. Acest lucru se datorează faptului că rata cuponului asociată cu noua emisiune nu poate fi determinată cu ușurință decât după finalizarea emisiunii. Din acest motiv, baza de randament proiectată pentru titlul atunci când este emisă va juca adesea un rol în determinarea nivelului de preț pe care investitorii interesați sunt dispuși să-l folosească ca parte a procesului de tranzacție, făcând posibilă identificarea unui preț probabil care se va aplica pe data la care procesul de emitere este complet finalizat.
Nu este neobișnuit ca investitorii care doresc să intre la începutul unei emisiuni de valori mobiliare să inițieze tranzacții care implică titluri atunci când sunt emise. În funcție de gradul de interes generat de noua emisiune, unii investitori ar putea chiar să cumpere acțiuni din timp, să le dețină în așteptarea datei efective a emisiunii, apoi să le vândă pentru profit la scurt timp după finalizarea emisiunii. Există chiar și cazuri în care unii investitori câștigă bani cumpărând titlurile de valoare emise devreme și vânzându-le chiar înainte de data de emisiune anunțată și câștigând un randament, pe baza cantității de entuziasm pe care noua emisiune a creat-o pe piață.