Churning este un termen de argou care este definit ca tranzacționare excesivă pe un cont de client de către un broker. Scopul activității nu este de a beneficia investitorul, ci de a genera comisioane suplimentare pentru broker. Denumită și răsucire, practica de agitare este considerată a fi extrem de lipsită de etică și este ilegală pe multe piețe.
Abuzul asupra contului unui client este o practică care este considerată în mod expres ilegală în Statele Unite. Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse de Valori înțelege că schimbul este o formă de tranzacționare neautorizată într-un cont discreționar. Din acest motiv, practica este supusă amenzilor, până la închisoare inclusiv. Cu toate acestea, turnarea nu este întotdeauna ușor de demonstrat, deoarece activitatea ar putea fi pur și simplu o serie de decizii proaste din partea brokerului, fără intenția de a frauda investitorul.
Alături de SEC, turnarea este, de asemenea, o încălcare a regulilor NASD, deoarece acestea se referă la procesul de tranzacționare. Brokerii care par să încalce regulile pot fi interziși temporar de la activitatea de tranzacționare. În această perioadă, va fi lansată o investigație pentru a stabili dacă tranzacțiile recente pe un cont de client au fost de fapt efectuate fără a ține cont de bunăstarea financiară a clientului. În cazul în care se constată că brokerul a executat ordinele cu bună-credință, atunci privilegiile sale de tranzacționare sunt restabilite.
Există circumstanțe care se pretează mai ușor la potențialul de agitare. Atunci când brokerului i se acordă puteri largi de a acționa în numele unui client, cum ar fi accesul autorizat la un cont discreționar, este posibil ca brokerul să efectueze rapid tranzacții care implică valori mobiliare similare. Această rafală de cumpărare și vânzare fără câștiguri aparente pentru investitor ar putea indica o activitate de supratrading.
Cu toate acestea, este, de asemenea, posibil ca o succesiune rapidă de tranzacții să nu fie de fapt o activitate de agitare. În cazul în care un investitor observă acest tip de activitate pe contul său de brokeraj, cu siguranță este o idee bună să contactați brokerul și să ceri o explicație pentru seria de tranzacții. În cazul în care brokerul nu poate articula raționamentul din spatele tranzacțiilor spre satisfacția investitorului, atunci cu siguranță este timpul să mutați contul la o altă firmă de brokeraj.