Στον χρηματοοικονομικό κόσμο, ένα έλλειμμα υλοποίησης είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τη διαφορά μεταξύ της τιμής απόφασης ενός δεδομένου τίτλου και της τελικής τιμής εκτέλεσης που σχετίζεται με την αγορά. Μερικές φορές αναφέρεται ως ολίσθηση, αυτό το είδος ελλείμματος λαμβάνει υπόψη όλες τις αμοιβές που σχετίζονται με την πραγματική διαδικασία διεξαγωγής της συναλλαγής. Ο στόχος του επενδυτή είναι να ελαχιστοποιήσει το ύψος του ελλείμματος υλοποίησης που λαμβάνει χώρα, διατηρώντας έτσι το συνολικό κόστος απόκτησης της ασφάλειας όσο το δυνατόν χαμηλότερο.
Για να κατανοήσουμε πώς λειτουργεί ένα έλλειμμα υλοποίησης, είναι πρώτα απαραίτητο να ορίσουμε τι σημαίνει τιμή απόφασης και τελική τιμή εκτέλεσης. Η τιμή απόφασης είναι απλώς το καταχωρημένο κόστος ανά μετοχή ενός δεδομένου τίτλου. Αυτή η τιμή μπορεί να είναι η τιμή κλεισίματος του τίτλου στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης ή η τρέχουσα τιμή του τίτλου τη στιγμή που ο επενδυτής εξουσιοδοτεί έναν χρηματιστή ή έναν έμπορο να πραγματοποιήσει την αγορά, όπως στην αρχή της νέας διαπραγμάτευσης ημέρα.
Αντίθετα, η τελική τιμή εκτέλεσης περιλαμβάνει πρόσθετους παράγοντες. Μαζί με την πληρωμή του επιτοκίου που σχετίζεται με την ίδια την ασφάλεια, η τελική τιμή εκτέλεσης περιλαμβάνει επίσης τυχόν ισχύοντες φόρους και τέλη που υπολογίζονται ως μέρος της διαδικασίας αγοράς. Αυτός ο αριθμός περιλαμβάνει τυχόν προμήθειες μεσιτείας που εφαρμόζονται, τυχόν φόρους που επιβάλλονται από τους τοπικούς φορολογικούς κανονισμούς και οποιεσδήποτε άλλες διάφορες χρεώσεις που αξιολογούνται συνήθως από τη μεσιτεία.
Ο στόχος του επενδυτή είναι να υποστεί όσο το δυνατόν μικρότερο έλλειμμα υλοποίησης. Για αυτόν τον λόγο, ένας έξυπνος επενδυτής θα επιδιώξει να χρησιμοποιήσει μια αξιόπιστη χρηματιστηριακή εταιρεία που προσφέρει τις χαμηλότερες προμήθειες συναλλαγών. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει παράγοντες όπως το κατ’ αποκοπήν επιτόκιο ανά συναλλαγή που συνήθως αξιολογείται από τη μεσιτεία, καθώς και την αναζήτηση μεσιτών που επιλέγουν να απορροφήσουν μεγαλύτερο μέρος των προμηθειών συναλλαγών που συνήθως αξιολογούνται από ορισμένες από τις μεγάλες αγορές σε όλο τον κόσμο. Ο επενδυτής θα επιδιώξει επίσης να βρει τρόπους για να ελαχιστοποιήσει τη φορολογική επιβάρυνση που σχετίζεται με την απόκτηση του τίτλου, αν και σε ορισμένες χώρες αυτό δεν είναι δυνατό.
Δεν υπάρχει τρόπος να αποφευχθεί εντελώς η ύπαρξη κάποιου τύπου ελλείμματος υλοποίησης, εκτός εάν ο μεσίτης είναι πρόθυμος να παραιτηθεί από όλες τις χρεώσεις και να είναι υπεύθυνος για όλους τους φόρους και τα τέλη συναλλαγών που υπολογίζονται κατά την αγορά. Δεδομένου ότι αυτό είναι εξαιρετικά απίθανο, είναι σημαντικό για τον επενδυτή να εξετάσει προσεκτικά την τελική τιμή εκτέλεσης καθώς και να έχει υπόψη του την τιμή απόφασης. Αφιερώνοντας χρόνο για να το κάνετε αυτό, μπορείτε να προσδιορίσετε το πραγματικό κόστος που σχετίζεται με την απόκτηση της επενδυτικής επιλογής και να αποφασίσετε εάν το πραγματικό κόστος αξίζει πραγματικά τον κίνδυνο.