Microeconomia este o teorie economică care se ocupă de acțiunile indivizilor, întreprinderilor sau gospodăriilor moderne în anumite condiții economice. Aplicațiile microeconomiei sunt vaste, deși s-ar putea să nu fie întotdeauna precise, deoarece este dificil să imiteți condițiile unui individ real. De exemplu, majoritatea aplicațiilor microeconomiei necesită un individ fictiv ca centru al diferitelor studii. Acest individ — homo economicus — este rațional atunci când ia decizii având în vedere anumite date. Deși oarecum nerealiste în principiu, economiștii pot face ipoteze bazate pe substituții, echilibru și competiție pe o piață.
Substituția este un concept economic larg atunci când este discutat în termenii numeroaselor aplicații ale microeconomiei. De exemplu, producătorii pot face substituții în ceea ce privește mașinile față de muncitori. Dacă un producător schimbă o mașină cu doi muncitori pentru a obține o producție specifică, efectele unei astfel de înlocuiri sunt de o importanță majoră pentru companie. În plus, înlocuirea în ceea ce privește inputurile de calitate este, de asemenea, o preocupare în teoria microeconomică. Teoriile se preocupă de obicei de efectele bunurilor de calitate inferioară asupra costurilor de producție ale companiei și a potențialului răspuns al consumatorilor.
Echilibrul este unul dintre cele mai comune și poate binecunoscute aspecte ale economiei, atât în aplicații micro cât și macro. Aplicațiile microeconomiei privesc echilibrul la nivel de produs, mai degrabă decât la nivelul întregului nivel de piață, în majoritatea cazurilor. Prețul este cel mai important factor în echilibrul cererii și ofertei, astfel încât orice factor intern care afectează costul mărfurilor poate afecta prețul și echilibrul la nivel de produs. Microeconomia poate crea o diagramă a cererii și ofertei pentru fiecare bun produs. Apoi, o diagramă agregată este calculată pentru a determina modul în care toate bunurile produse afectează echilibrul general pentru o companie.
Concurența este un alt factor important în aplicațiile microeconomiei. Permite consumatorilor să aleagă diferiți producători atunci când cumpără un produs. Economiștii folosesc microeconomie pentru a determina ce factori joacă un rol în alegerea consumatorului atunci când selectează un produs sau companie în detrimentul altuia atunci când efectuează o achiziție. Concurența perfectă indică faptul că nicio firmă nu domină piața, oferind consumatorilor mai multe opțiuni. Concurența imperfectă prezintă un alt tip de piață, în care un mare producător domină piața în preț sau producție.
Modul în care consumatorii reacționează la aceste condiții și la alte condiții date este cheia aplicațiilor microeconomice. Economiștii folosesc aceste informații pentru a înțelege cum să abordeze cel mai bine nevoile consumatorilor. Înarmați cu aceste date, producătorii pot încerca să acopere piața cu bunuri pentru a ajunge la un punct de echilibru intern.