O obligațiune de arțar este un tip de instrument financiar care este conceput pentru a permite investitorilor canadieni să folosească dolari canadieni pentru a investi în afaceri străine. Atunci când un investitor cumpără o obligațiune străină în majoritatea circumstanțelor, aceasta trebuie făcută folosind valută străină. Acest lucru a introdus un risc suplimentar, deoarece este posibil ca moneda străină să se devalorizeze în comparație cu moneda națională în perioada investiției. Instrumente precum obligațiunile de arțar îndepărtează această barieră în calea investițiilor străine, facilitând pentru companii să strângă fonduri în alte țări și pentru persoanele fizice să investească pe piețele externe.
Înainte de 2005, Canada avea anumite restricții privind investițiile înregistrate în ceea ce privește conținutul străin. La ridicarea acestor restricții, companiilor străine li s-a pus la dispoziție un proces concret de emitere și înregistrare a obligațiunilor în țară. Aceste instrumente sunt similare obligațiunilor samurai din Japonia, obligațiunilor Yankee din Statele Unite și obligațiunilor Matilda din Australia, prin faptul că înlătură unele dintre barierele implicate în investițiile străine. Cele două cerințe principale pentru a emite o obligațiune de arțar sunt să aibă un prospect compensat în Canada și ca orice dealeri sau manageri să fie înregistrați într-o jurisdicție canadiană corespunzătoare. Ambele cerințe pot fi ridicate în anumite circumstanțe.
Definiția de bază a unei obligațiuni de arțar este o bancnotă pe termen mediu care este emisă în dolari canadieni și oferită pieței interne canadiane. Aceste obligațiuni sunt de obicei compensate sau decontate prin sistemul de compensare din Canada. Avantajul principal pe care obligațiunile de arțar îl oferă investitorilor canadieni este faptul că sunt emise în dolari canadieni. Acest lucru permite unui investitor canadian să-și folosească moneda nativă pentru a investi într-o afacere străină, eliminând incertitudinea fluctuațiilor valutare din tranzacție. Aceste obligațiuni sunt de obicei mai puțin lichide decât bancnotele interne, dar pot oferi un randament mai atractiv.
Companiile străine pot beneficia și de structura care prevede emiterea și înregistrarea obligațiunilor de arțar. Un beneficiu este că o obligațiune de arțar facilitează investiția cetățenilor canadieni în companie, ceea ce poate duce la creșterea vânzărilor de obligațiuni. Un alt beneficiu potențial este că fondurile strânse prin vânzarea unei obligațiuni de arțar sunt în moneda canadiană. Acest lucru poate fi util unei instituții care încearcă să strângă fonduri pentru a se extinde pe piața canadiană, deoarece dolarii canadieni strânși pot fi folosiți pentru a construi infrastructură și pentru a face alte investiții de capital mari.