Ofertele de licitație progresive sunt situații în care un investitor sau un grup de investitori încearcă să achiziționeze treptat acțiunile emise de o companie țintă, încercând în același timp să ocolească prevederile de bază ale Legii Williams. Cumpărarea de acțiuni este limitată la orice acțiuni care sunt disponibile pe piața liberă. Adesea, scopul final al unei oferte de licitație rapidă este de a achiziționa suficiente acțiuni din acțiuni pentru a avea suficient interes în companie pentru a crea un bloc de vot.
Legea Williams este relevantă pentru practica de cumpărare și vânzare de acțiuni pe orice piață care operează în Statele Unite ale Americii. Timp de mulți ani de la adăugarea acestui act în 1968, prevederile acestui act au contribuit la minimizarea potențialului de utilizare a unei oferte de licitație progresive. Unul dintre elementele cheie ale Legii Williams este că acționarilor trebuie să li se ofere același preț pentru acțiunile lor disponibile. Aceasta înseamnă că, dacă unui acționar i se oferă un anumit preț pentru acțiunile sale, același investitor sau grup de investitori nu poate oferi unui alt acționar un preț diferit pentru a atrage o vânzare. Până când prețul inițial nu este respins, grupul nu poate oferi un preț mai mare pe acțiune unui alt acționar.
Prevederile ulterioare ale Legii Williams impun ca orice investitor sau grup de investitori care încearcă să achiziționeze acțiuni trebuie să depună toate detaliile relevante ale ofertei lor de licitație la Securities and Exchange Commission și la compania vizată. Acest detaliu include prețul pe acțiune care este oferit.
Cu o ofertă de licitație uriașă, grupul va încerca să ocolească aceste cerințe și să cumpere în liniște acțiuni de la diferiți acționari. Numai odată ce un număr substanțial de acțiuni au fost achiziționate cu grupul, acestea respectă depunerea documentelor corespunzătoare la SEC. Rezultatul poate fi că compania țintă se află într-o ofertă de preluare ostilă înainte de a exista șansa de a se pregăti pentru atac.
Deși a fost relativ ușor pentru cea mai mare parte a ultimei părți a secolului al XX-lea să interpreteze și să aplice prevederile Legii Williams într-un mod care a prevenit posibilitatea unei oferte de licitație rapidă, acesta nu este neapărat cazul în prezent. Schimbările în structura instrumentelor derivate și modul în care acestea se leagă de acțiunile corporative tradiționale au făcut aplicarea mai complicată. Ca rezultat, uneori există o zonă gri care poate permite unui grup de investitori să creeze și să utilizeze cu succes o ofertă de licitație.