Chociaż zarówno testamenty, jak i fundusze powiernicze oferują mechanizm dystrybucji majątku po śmierci osoby, istnieje między nimi szereg kluczowych różnic. Niektóre z podstawowych rozróżnień obejmują to, czy podlegają postępowaniu spadkowemu, czy stają się publicznymi rejestrami i ich traktowanie podatkowe. Różnice istnieją również w zarządzaniu wszelkimi aktywami, które są przekazywane w testamencie lub powiernictwie. Ponadto sporządzenie testamentu jest zwykle tańsze niż powiernictwo. Testament może być jednak kosztowny do poświadczenia, podczas gdy zaufanie zwykle pozwala beneficjentom uniknąć kosztów spadku.
Zgodnie z prawem spadkowym w wielu jurysdykcjach testament jest prawnie wiążącym dokumentem, który pozwala osobie przekazać swój majątek wyznaczonym beneficjentom. Testament zwykle wchodzi w życie dopiero po śmierci osoby, a podział majątku jest zwykle dokonywany przez wykonawcę testamentu. Z drugiej strony zaufanie może obowiązywać przez całe życie danej osoby. W przypadku trustu powiernik zwykle przekazuje aktywa powiernikowi, który ma je przechowywać z korzyścią dla beneficjentów.
Jedną z podstawowych różnic między testamentami a trustami jest sposób postępowania z nimi po śmierci twórcy. W większości jurysdykcji testamenty muszą przejść przez testament, co oznacza, że sąd decyduje, czy testament jest ważny i nadzoruje podział majątku. Proces ten może być kosztowny, ponieważ aktywa często podlegają podatkowi od majątku i mogą być wymagane usługi prawnika ds. nieruchomości. W przypadku trustu unika się jednak spadku, ponieważ aktywa są przekazywane w trakcie życia powiernika. Po śmierci powiernika zaufanie nadal funkcjonuje.
Poufność to kolejne rozróżnienie między testamentami a trustami. Zwykle testament staje się publicznym zapisem po śmierci twórcy. Natomiast trust na ogół pozostaje prywatny, co pozwala beneficjentom zachować poufność w odniesieniu do określonych warunków trustu.
Testamenty i fundusze powiernicze są często traktowane inaczej, jeśli chodzi o podatki. Z reguły trust może zapewnić więcej korzyści podatkowych niż testament. Na przykład w niektórych jurysdykcjach pewna ilość aktywów powierniczych jest przekazywana beneficjentom bez konieczności płacenia podatku od majątku i darowizn. Dostępne ulgi podatkowe różnią się w zależności od jurysdykcji w zależności od obowiązującego prawa powierniczego. Renomowany prawnik zaufania może pomóc w ustaleniu korzyści związanych z konkretnym zaufaniem.
Zarządzanie aktywami działa inaczej w przypadku testamentów i trustów. Wraz z testamentem zazwyczaj udziela się pełnomocnictwa lub ochrony konserwatorskiej w celu zarządzania dystrybucją aktywów. Jednak trusty mogą być zarządzane przez powiernika lub powiernika, w zależności od tego, jak zaufanie zostało ustanowione. Jeśli powiernik zarządza trustem, zazwyczaj określa, kto będzie nim zarządzał po śmierci.