Τι είναι ένα Πιστοποιητικό Καθαρής Αξίας;

Το πιστοποιητικό καθαρής θέσης είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικού μέσου που χρησιμοποιείται για την παροχή κεφαλαίων σε τράπεζες και παρόμοια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με βάση την καθαρή θέση των περιουσιακών στοιχείων του ιδρύματος. Αυτός ο τύπος μέσου αναπτύχθηκε για πρώτη φορά στις αρχές της δεκαετίας του 1980 στις Ηνωμένες Πολιτείες, ως μέσο υποστήριξης των τραπεζών που αντιμετώπιζαν τις επιπτώσεις της ξαφνικής απορρύθμισης των περιορισμών των επιτοκίων καταθέσεων που υπήρχαν πριν από εκείνη την εποχή. Το πιστοποιητικό καθαρής θέσης χρησιμοποιήθηκε από την Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) για να βοηθήσει τις τράπεζες να αντισταθμίσουν καταστάσεις στις οποίες το ποσό των τόκων που οφείλονταν στους καταθέτες δεν αντισταθμιζόταν από τα κέρδη που εισπράττονταν από τις επενδύσεις που κατείχε η τράπεζα. Κάτι τέτοιο παρείχε στις τράπεζες χρόνο να ευθυγραμμίσουν εκ νέου τις επενδύσεις τους με τρόπο που θα δημιουργούσε τα έσοδα που απαιτούνται για την τήρηση αυτών των όρων για την παροχή πληρωμών τόκων στους πελάτες.

Η υποκείμενη έννοια του πιστοποιητικού καθαρής θέσης έχει να κάνει με την ανοχή. Λόγω της εγκατάλειψης ορισμένων τραπεζικών περιορισμών που ίσχυαν μέχρι τις αρχές της δεκαετίας του 1980, πολλές τράπεζες και άλλες χρηματοπιστωτικές εταιρείες βρέθηκαν σε ένα πολύ πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον που απαιτούσε επανεξέταση του τρόπου με τον οποίο επεκτάθηκαν τα επιτόκια στους πελάτες. Με απλά λόγια, η προσφορά καλύτερων επιτοκίων στους λογαριασμούς στους πελάτες ήταν απαραίτητη προκειμένου να διατηρηθούν οι παλαιότεροι πελάτες και επίσης να προσελκυστούν νέοι πελάτες. Ταυτόχρονα, πολλά ιδρύματα παρήγαγαν έσοδα με βάση τις επενδύσεις που εξασφάλιζαν όταν ίσχυαν οι παλαιότεροι περιορισμοί, δημιουργώντας ένα χάσμα μεταξύ των κερδών τους και του τι πληρώνονταν στους πελάτες με τη μορφή τόκων.

Το πιστοποιητικό καθαρής θέσης χρησίμευσε για να γεφυρώσει αυτό το χάσμα για κάποιο χρονικό διάστημα και επέτρεψε στα επηρεαζόμενα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να αναδιαρθρώσουν τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Δεδομένου ότι τα πιστοποιητικά βασίζονταν στην καθαρή θέση των ιδρυμάτων, ήταν δυνατή η παροχή προσωρινής οικονομικής στήριξης καθώς έγιναν αυτές οι αλλαγές. Στην καλύτερη περίπτωση, οι τράπεζες μπόρεσαν να χρησιμοποιήσουν το πιστοποιητικό καθαρής θέσης ως μέσο για να παραμείνουν φερέγγυες ενώ έγιναν οι απαραίτητες προσαρμογές στις νέες συνθήκες της αγοράς.

Ενώ η χρήση του πιστοποιητικού καθαρής θέσης είναι λιγότερο συνηθισμένη σήμερα, τα πλεονεκτήματα του μέσου έχουν συζητηθεί κατά τη διάρκεια διαφόρων τύπων οικονομικών καταστάσεων, όπως η ύφεση που ξεκίνησε το 2007 και διήρκεσε αρκετά χρόνια. Η γενική ιδέα είναι ότι τα πιστοποιητικά θα μπορούσαν να βοηθήσουν τις τράπεζες και άλλους τύπους δανειστικών ιδρυμάτων να ξεπεράσουν την οικονομική ύφεση χωρίς να απαιτείται μεγάλη κρατική υποστήριξη και συμμετοχή. Αν και το πιστοποιητικό καθαρής θέσης φαίνεται να ανήκει περισσότερο στο παρελθόν, οι διατάξεις που επέτρεψαν την έκδοση αυτού του είδους μέσου εξακολουθούν να ισχύουν.