Τα χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια είναι μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια που επιτρέπουν σε μεμονωμένους επενδυτές να ανταλλάξουν την κυριότητα μιας μεμονωμένης μετοχής με μερίδια στο χρηματιστήριο με αμοιβαία συμφωνηθείσα ισοτιμία ανταλλαγής. Η φύση swap της συναλλαγής σημαίνει ότι τα κεφάλαια ανταλλαγής είναι επίσης γνωστά ως κεφάλαια ανταλλαγής. Επιτρέπουν στους μεμονωμένους επενδυτές να αυξήσουν τη διαφοροποίηση των επενδύσεών τους με φορολογικά αποδοτικό τρόπο, δεδομένου ότι η υποχρέωση φόρου κεφαλαιουχικών κερδών του μεμονωμένου επενδυτή ουσιαστικά αναβάλλεται.
Αντικατοπτρίζοντας τον πρωταρχικό τους σκοπό, τα κεφάλαια ανταλλαγής διατίθενται συνήθως στο εμπόριο στους επενδυτές ως λύση για τον συγκεντρωμένο πλούτο. Μερικές φορές λανθασμένα συγχέονται με αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο. αλλά τα δύο προϊόντα είναι αρκετά διαφορετικά επενδυτικά οχήματα. Ένα σημαντικό σημείο διαφοράς είναι ότι τα κεφάλαια ανταλλαγής δεν είναι εισηγμένα σε επίσημο χρηματιστήριο και ως εκ τούτου δεν μπορούν να διαπραγματεύονται δημόσια.
Η μετοχή που ανταλλάσσεται σε χρηματιστηριακό κεφάλαιο δεν αποτελεί πώληση για φορολογικούς σκοπούς και επομένως δεν αποτελεί φορολογητέο γεγονός. Αυτό επιτρέπει στον επενδυτή να αναβάλλει την πληρωμή οποιουδήποτε φόρου υπεραξίας έως ότου αυτός ο επενδυτής πουλήσει τα μερίδια στο ταμείο ανταλλαγής. Σε εκείνο το σημείο, ο επενδυτής θα πληρώσει φόρο στη διαφορά μεταξύ της τιμής πώλησης των μεριδίων και του αρχικού κόστους των μετοχών που ανταλλάχθηκαν στο ταμείο ανταλλαγής.
Τα κεφάλαια ανταλλαγής είναι μοναδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Υπάρχουν για σχεδόν 50 χρόνια, αλλά αυξήθηκαν σημαντικά σε αριθμό και αξία στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Αυτό ήταν το τέλος της τεχνολογικής έκρηξης, όταν πολλά άτομα συγκέντρωσαν σημαντικό απόθεμα σε έναν μόνο ή περιορισμένο αριθμό εταιρειών τεχνολογίας.
Τα κεφάλαια ανταλλαγής μπορεί να είναι είτε ιδιωτικά είτε δημόσια. Τα ιδιωτικά χρηματιστήρια κατέχουν ιδιωτικές, μη εισηγμένες εταιρείες, ενώ τα δημόσια χρηματιστήρια κατέχουν μετοχές που διαπραγματεύονται στο κοινό. Υπάρχουν αρκετοί μεγάλοι φορείς εκμετάλλευσης που παρέχουν τον ένα ή τον άλλο τύπο κεφαλαίων. Επιπλέον, υπάρχουν πολλά μικρά χρηματιστηριακά ταμεία που σχηματίζονται από πολλά άτομα, καθένα από τα οποία έχει την ίδια έκδοση με τη μορφή πλούτου συγκεντρωμένου σε μία ή λίγες μεγάλες μετοχές. Σχηματίζουν συλλογικά μια ετερόρρυθμη εταιρεία, ανταλλάσσοντας μέρος των αποθεμάτων τους στο αμοιβαίο κεφάλαιο σε αντάλλαγμα για μερίδια στο αμοιβαίο κεφάλαιο.
Τα χρηματιστήρια μπορεί επίσης να επιτρέπουν σε ιδιώτες να ελαφρύνουν την κατοχή μιας μεμονωμένης μετοχής χωρίς να παραβιάζουν τους περιορισμούς δέσμευσης. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι μετοχές που κατέχει ένα χρηματιστήριο είναι απίθανο να πωληθούν πριν από επτά χρόνια. Για να ελαχιστοποιηθεί η υποχρέωση του φόρου κεφαλαιουχικών κερδών, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να διατηρεί την κυριότητα των μετοχών του για τουλάχιστον επτά χρόνια.