Analiza atrybucji to narzędzie służące do oceny wyników zarządzających funduszami. Ta technika jest używana przez wielu inwestorów instytucjonalnych, aby zobaczyć, jaki procent zysków jest bezpośrednio przypisany do wyników zarządzającego funduszem. Analiza atrybucji obejmuje wiele zmiennych, takich jak alokacja aktywów, polityka inwestycyjna i indywidualny dobór inwestycji.
Zarządzający funduszem odpowiada za decyzje inwestycyjne dotyczące funduszu inwestycyjnego lub funduszu hedgingowego. Czasami fundusze inwestycyjne przynoszą zwroty i nie jest jasne, czy stało się tak po prostu dlatego, że rynek zyskał na wartości, czy też zarządzający funduszem wykonał dobrą robotę. Analiza atrybucji określa, jaki procent wzrostu funduszu był wynikiem decyzji zarządzającego funduszem. Inwestorzy indywidualni zazwyczaj nie mają dostępu do informacji niezbędnych do przeprowadzenia analizy atrybucji. W rezultacie inwestorzy instytucjonalni są tradycyjnie typem inwestora, który stosuje tę strategię.
Jednym z kluczowych aspektów analizowanych podczas analizy atrybucji jest alokacja aktywów. Alokacja aktywów opisuje, jaki procent środków funduszu jest alokowany do każdego rodzaju klasy aktywów. Na przykład pewna ilość pieniędzy może zostać przeznaczona na akcje, inny procent na obligacje, a inny procent na rynek pieniężny. Alokacja aktywów może odgrywać dużą rolę w ogólnych wynikach funduszu inwestycyjnego.
Zarządzający funduszem może podjąć decyzję o obniżeniu odsetka udziałów w portfelu i zwiększeniu udziału udziałów w obligacjach. Gdyby po tej decyzji giełda znacząco straciła na wartości, zarządzający funduszem skutecznie zaoszczędziłby portfelowi dużej ilości pieniędzy. W przypadku wzrostu wartości giełdy zarządzający funduszem byłby odpowiedzialny za utratę okazji.
Analiza atrybucji obejmuje również politykę inwestycyjną zarządzającego funduszem. Niektórzy menedżerowie będą stosować strategię inwestowania w akcje wzrostowe, podczas gdy inni wolą inwestować w akcje wartościowe. Proces ten analizuje skuteczność każdego rodzaju polityki inwestycyjnej i określa, czy inna polityka może zapewnić lepsze zwroty.
Oprócz przyjrzenia się ogólnej strategii zarządzającego funduszem, analiza atrybucji uwzględnia również wyniki poszczególnych wybranych papierów wartościowych. Jeśli zarządzający funduszem wybierze papiery wartościowe, które dobrze sobie radzą, odbije się to na nim pozytywnie. Jeśli papiery wartościowe osiągnęły słabe wyniki, nie odbije się to dobrze na menedżerze.