Przepustka kuponowa ma miejsce, gdy Rezerwa Federalna, która jest bankiem centralnym Stanów Zjednoczonych, dokonuje stałego zakupu obligacji lub bonów skarbowych od dealerów. Kiedy Rezerwa Federalna kupuje te obligacje lub bony skarbowe za pomocą kuponu, rezerwy banku dealera rosną. Wzrost jest zwykle wprost proporcjonalny do ilości pieniędzy, jakie bank otrzymuje od Rezerwy Federalnej za sprzedane obligacje lub bony skarbowe.
Rezerwa Federalna może podjąć decyzję o zaangażowaniu się w transakcje kuponowe, gdy na rynku istnieje wysoki popyt na pieniądze. Jeśli Stany Zjednoczone przeżywają recesję, Rezerwa Federalna może zdecydować się na przeprowadzenie transakcji kuponowych, aby pobudzić gospodarkę. Innym kluczowym powodem, dla którego Rezerwa Federalna dokonuje zakupów obligacji i bonów skarbowych, jest zapewnienie systemowi bankowemu dodatkowych środków. Jeśli np. Rezerwa Federalna przewiduje, że konieczne jest trwałe zwiększenie płynności systemu bankowego, może dokonać zakupu kuponu kuponowego. Przepustki kuponowe mogą być również wykorzystywane przez Rezerwę Federalną, aby pomóc utrzymać stopę funduszy federalnych na docelowym poziomie.
Kupon passy różnią się od umów odkupu. Kupon pass zazwyczaj wiąże się ze stałą sprzedażą papierów wartościowych do Rezerwy Federalnej. Z drugiej strony, umowa odkupu jest umową pomiędzy Rezerwą Federalną a dealerem, na mocy której Rezerwa Federalna zgadza się na czasowy zakup papierów wartościowych od dealera. Dealer następnie wyraża zgodę na odkupienie papierów wartościowych w określonym terminie. Generalnie papiery wartościowe są odsprzedawane dealerowi w ciągu zaledwie kilku dni od pierwszego zakupu przez Rezerwę Federalną.
Rezerwa Federalna może również dążyć do dostosowania rezerw bankowych poprzez transakcję zwaną przepustką weksli. Podobnie jak w przypadku przepustki kuponowej, przepustka za rachunki wiąże się z dokonaniem przez Rezerwę Federalną bezpośredniego zakupu w celu wstrzyknięcia środków do systemu bankowego. Jednak w transakcji przekazywania bonów Rezerwa Federalna kupuje bony skarbowe od dealerów, a nie kupony, które przekazują banknoty lub obligacje skarbowe.
Kupony, umowy odkupu i rachunki mogą pomóc w rozluźnieniu polityki pieniężnej. Kiedy Rezerwa Federalna chce ograniczyć politykę monetarną, może angażować się w umowy odwrotnego zakupu lub bezpośrednio sprzedawać papiery wartościowe dealerom. W ramach umowy z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu Rezerwa Federalna sprzedaje papiery wartościowe z zamiarem odkupienia ich w późniejszym czasie. Może to zmniejszyć ilość pieniądza w systemie bankowym i ograniczyć wzrost gospodarczy. Tego typu umowy i sprzedaże są mniej powszechne niż zakupy dokonywane przez Rezerwę Federalną.