Odwrócony fundusz giełdowy (odwrócony ETF) to fundusz, który handluje jak tradycyjne akcje na giełdzie, ale przynosi zwrot, który jest odwrotnie proporcjonalny do danego indeksu. Na przykład, Short Standard & Poor’s 500 (S&P 500), który jest odwrotnym ETF w stosunku do S&P 500, wygeneruje około 12% zwrotu, gdy S&P 500 spadnie o 12%. Podobnie jak krótka pozycja na pojedynczych akcjach, odwrócony ETF umożliwia inwestorowi ustanowienie zabezpieczenia lub spekulację na rynku bessy. Jednak w przeciwieństwie do zajmowania pozycji krótkiej, odwrócony ETF, zwany również krótkim ETF, nie wymaga konta depozytowego, pozwala na krótką pozycję w całym indeksie i ogranicza zakres potencjalnej straty inwestora do kwoty pierwotnej inwestycji .
Oprócz zysków spekulacyjnych inwestorzy mogą wykorzystywać odwrócone fundusze ETF do różnych strategii inwestycyjnych. W połączeniu z innymi aktywami odwrócone fundusze ETF mogą pozwolić inwestorowi na oddzielenie ryzyka różnych części rynku. Na przykład, inwestor może zdecydować się na zabezpieczenie się przed niedźwiedzią giełdą, inwestując w odwrócony ETF dla S&P 500, jednocześnie inwestując w długi ETF dla towarów. Wielu inwestorów korzysta na przemian z odwróconych ETF-ów i długich ETF-ów w oparciu o zmienność rynku. Gdy indeks zmienności Chicago Board Options Exchange (CBOE) przekracza 30, inwestorzy będą inwestować w krótkie ETF-y i odwrotnie, gdy indeks zmienności CBOE spadnie poniżej 30, będą utrzymywali długie pozycje.
Unikalną cechą odwróconych funduszy ETF jest wykorzystanie instrumentów pochodnych. Instrumenty pochodne to papiery wartościowe oparte na kontraktach między dwiema lub większą liczbą stron, których wartość wynika z wartości jednego lub większej liczby aktywów bazowych, takich jak akcje, towary, stopy procentowe lub waluty. Instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu przy użyciu pożyczonych pieniędzy, tworząc dźwignię i zwiększając potencjalne zyski i straty. Dramatyczne wahania cen mogą prowadzić do nieokreślonej korelacji ceny akcji ETF z benchmarkiem.
W porównaniu z funduszami inwestycyjnymi fundusze ETF mają stosunkowo niskie opłaty roczne. Powodem niskiej opłaty jest fakt, że fundusze ETF są zarządzane pasywnie, a zmiany są powiązane ze zmianami indeksu. Wyczucie rynku ma kluczowe znaczenie, a inwestorzy muszą być na bieżąco z decyzją, kiedy wyjść i wejść na określone rynki. Inwestorzy muszą płacić pośrednikowi prowizję od kupna i sprzedaży akcji ETF. Opłaty prowizyjne za obrót akcjami ETF mogą znacznie zwiększyć koszty inwestycji.