Pożyczki papierów wartościowych to przeniesienie własności akcji, obligacji lub innych aktywów z jednej strony na drugą. Pożyczkodawca może uczestniczyć w tej działalności, aby generować zyski z portfela. Pożyczkodawcy zachowują prawa własności, ale tracą wszelkie prawa głosu, które w przeciwnym razie mogłyby zostać przyznane udziałowcom, jeśli pożyczone aktywa są akcjami. Pożyczkobiorca staje się prawnie odpowiedzialny za zwrócenie pożyczkodawcy papierów wartościowych o podobnej konstrukcji i wartości pożyczonych aktywów po upływie okresu pożyczki. Zabezpieczenie, w tym gotówka lub obligacje, o wartości co najmniej równej wielkości pożyczki, jest zwykle wykorzystywane do zrównoważenia części ryzyka.
Istnieje kilka rodzajów inwestorów, którzy biorą udział w pożyczaniu papierów wartościowych, chociaż praktyka ta zwykle ma miejsce wśród inwestorów instytucjonalnych, którzy bardziej nadzorują duże sumy cudzych pieniędzy niż inwestorów indywidualnych. Zarządzający funduszami powierniczymi, publiczne i prywatne fundusze emerytalne, a także fundacje i fundacje aktywnie udzielają pożyczek papierów wartościowych. Typowi pożyczkobiorcy mogą obejmować prime brokerów, czyli podmioty pożyczające pieniądze i papiery wartościowe funduszom hedgingowym; stanowiska handlowe w dużych bankach, które handlują własnymi pieniędzmi banku; i fundusze hedgingowe. Transakcje pożyczania papierów wartościowych są obsługiwane przez stronę trzecią, taką jak broker lub bank powierniczy.
Zarządzający funduszami powierniczymi i inni doradcy inwestycyjni nadzorują koszyki papierów wartościowych dla inwestorów i otrzymują wynagrodzenie za zachowanie i powiększanie majątku w czasie. Menedżer może zdecydować się na udział w pożyczaniu papierów wartościowych jako sposób na osiągnięcie krótkoterminowych zysków. Innymi przyczynami mogą być zwiększenie ogólnych zwrotów w portfelu lub zrównoważenie innych kosztów inwestycyjnych.
Niektórzy zarządzający funduszami hedgingowymi zajmują się handlem akcjami, których nie posiadają, próbując zwiększyć zwroty z transakcji. Menedżer może pożyczyć papiery wartościowe od prime brokera, aby zabezpieczyć pozycję w transakcji. Istnieją również strategie inwestycyjne, które w większym stopniu opierają się na pożyczaniu papierów wartościowych, w tym handel parami. W tej strategii, za każdy zakład, który menedżer stawia, że akcje wzrosną, stawia kolejny zakład, że cena podobnego papieru wartościowego spadnie, co jest sposobem na zabezpieczenie inwestycji. Niektóre z tych transakcji mogą być wykonane z własnych pieniędzy zarządzającego funduszem, ale niewątpliwie niektóre papiery wartościowe zostaną pożyczone ze względu na liczne transakcje, które są zaangażowane.
Inwestowanie nie wiąże się z żadnymi gwarancjami, podobnie jak pożyczanie papierów wartościowych. Ryzyko obejmuje możliwość, że pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty pożyczki i nie dostarczy przyrzeczonych papierów wartościowych po okresie obowiązywania umowy. Jest to znane jako ryzyko kontrahenta, a pożyczkodawca może próbować złagodzić to narażenie, przeprowadzając szeroko zakrojone kontrole kredytowe i codzienne oceny wartości pożyczonych papierów wartościowych.