Wstępna wycena to oszacowanie wartości firmy w pewnym momencie przed rundą inwestycji ze źródeł zewnętrznych. Ta wycena może odzwierciedlać kondycję finansową firmy przed jej wejściem na giełdę lub przed otrzymaniem zastrzyku środków od inwestorów venture capital, którzy uzyskają częściową własność firmy. Natomiast wycena post-money jest wykonywana po otrzymaniu przez spółkę finansowania, a zatem uwzględnia tę kwotę w wycenie. Czasami trudno jest przeprowadzić wycenę pre-money, ponieważ często trzeba to zrobić, zanim oceniana firma w pełni się uformuje.
Inwestorzy muszą podejmować trudne decyzje dotyczące wartości firm za każdym razem, gdy narażają swój kapitał na ryzyko. Decyzje te stają się jeszcze trudniejsze, gdy dana firma jest firmą typu start-up, która może mieć niewiele więcej niż podstawowy pomysł lub biznesplan w momencie, gdy trzeba przeprowadzić wycenę. Przeprowadzenie dokładnej wyceny z góry może być dochodowe, jeśli zostanie wykonane dobrze, ponieważ wejście na parter potencjalnie odnoszącej sukcesy firmy może być niezwykle opłacalne.
Ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób wycena z góry wpływa na zaangażowanych inwestorów po dokonaniu inwestycji. Na przykład wyobraź sobie, że grupa inwestorów decyduje, że nowa firma rozpoczynająca działalność jest warta 100,000 50,000 dolarów amerykańskich (USD); decydują się zainwestować 100,000 50,000 USD. Dodanie sumy przed pieniędzmi w wysokości 150,000 XNUMX USD do XNUMX XNUMX USD inwestycji daje w sumie XNUMX XNUMX USD, co byłoby wyceną firmy post-money.
Odsetek firmy należącej do nowych inwestorów w tym przykładzie wyniósłby 33.3 procent, co jest sumą osiągniętą przy podzieleniu ich kwoty inwestycji 50,000 150,000 USD przez łączną wycenę post-money wynoszącą XNUMX XNUMX USD. Odsetek ten wzrósłby, gdyby ta grupa zdecydowała się na niższą kwotę do wyceny pre-money. Przedsiębiorcy i właściciele firm muszą uzgodnić tę sumę podczas negocjacji przed otrzymaniem finansowania.
Największym wyzwaniem dla inwestorów na etapie pre-money wyceny jest brak informacji, które mogą naprawdę ustalić na temat nowej spółki. Ponieważ firmy rozpoczynające działalność często nie mają bilansów ani raportów o dochodach do pokazania inwestorom, dokładne określenie ich wartości może być prawie niemożliwe. W rezultacie negocjacje między inwestorami venture capital a właścicielami firm mogą mieć kluczowe znaczenie dla opłacalności inwestycji. W przypadku spółki wchodzącej na giełdę inwestorzy wykorzystują oszacowanie ceny wstępnej jako sposób na ustalenie wartości godziwej udziałów w spółce.