Syntetyczne zabezpieczone zobowiązanie dłużne to pochodny instrument finansowy, który umożliwia inwestowanie w swapy ryzyka kredytowego i inne aktywa niepieniężne w celu ekspozycji na aktywa o stałym dochodzie. Podczas gdy swap ryzyka kredytowego jest pojedynczym papierem wartościowym o bardzo wysokim ryzyku, syntetyczne zabezpieczone zobowiązanie dłużne obejmuje portfel tych papierów wartościowych. Instrument można podzielić na transze o różnym poziomie ryzyka, umożliwiając inwestorom wybór stopnia ryzyka, na jakie są gotowi być narażeni. Syntetyczne zabezpieczone zobowiązanie dłużne umożliwia zatem inwestorom uzyskanie ekspozycji na strumień dochodów z bazowych aktywów o stałym dochodzie przy jednoczesnym przyjęciu akceptowalnego poziomu ryzyka.
Syntetyczne zabezpieczone obligacje dłużne nie byłyby normalnie przedmiotem obrotu na giełdzie. Pośrednicy finansowi, tacy jak banki inwestycyjne i fundusze hedgingowe, mogą zostać zaangażowani w wybór referencyjnych papierów wartościowych, takich jak kredytowe instrumenty pochodne i wybór kontrahentów. Niektóre syntetyczne zabezpieczone obligacje dłużne mają tylko jedną transzę. W przypadku kilku transz inwestorzy posiadający niższe transze dokonają wpłaty początkowej; wyższe transze, które są bardziej ryzykowne, nie zawsze wymagają tej wpłaty wstępnej. Transze kapitałowe lub mezzanine zwykle zawierają mniejszą część kwoty nominalnej portfela referencyjnego, ale prawdopodobnie również ponoszą większość ryzyka kredytowego.
Dochód płynący z aktywów bazowych przekazywany jest inwestorom w formie płatności okresowych. Stosowanie swapów ryzyka kredytowego lub innych kredytowych instrumentów pochodnych pomaga zapewnić inwestorom wysoki zwrot, ale wiąże się również z wysokim poziomem ryzyka. Aktywa bazowe związane z tymi swapami na zwłokę w spłacie kredytu mogą mieć wysoki wskaźnik niewykonania zobowiązania. W przypadku wystąpienia szeregu negatywnych zdarzeń kredytowych — takich jak bankructwo lub brak spłaty — inwestorzy mogą ponosić odpowiedzialność za straty znacznie wyższe niż ich początkowe inwestycje.
Korzyści płynące z syntetycznego zabezpieczonego zobowiązania dłużnego dla inwestorów obejmują elastyczność, z jaką inwestorzy mogą podejmować wyższe lub niższe ryzyko odpowiadające różnym transzom. Okres utrzymywania syntetycznego zabezpieczonego zobowiązania dłużnego może być dość krótki, co może być zaletą dla niektórych inwestorów. Firmy posiadające dużą liczbę kredytów komercyjnych mogą zabezpieczać swoją pozycję za pomocą syntetycznych zabezpieczonych zobowiązań dłużnych, a instrumenty te mogą być również wykorzystywane przez spekulantów do osiągania wysokich dochodów przy odpowiednim ryzyku.