Η διαπραγμάτευση δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης περιλαμβάνει έναν επενδυτή που προβλέπει ότι ένα περιουσιακό στοιχείο θα έχει μια συγκεκριμένη τιμή αγοράς σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Εάν ο επενδυτής έχει δίκιο, το άλλο μέρος στη συναλλαγή πληρώνει ένα σταθερό ποσό στον επενδυτή. Εάν ο επενδυτής είναι λάθος, δεν παίρνει τίποτα. Αν και οι κίνδυνοι είναι χαμηλότεροι με αυτήν τη μέθοδο από ό,τι στις παραδοσιακές συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, οι επενδυτές θα πρέπει να φροντίζουν να αξιολογούν τόσο την τιμή όσο και τους όρους της συμφωνίας πριν λάβουν μια τεκμηριωμένη απόφαση σχετικά με το εάν η ισορροπία μεταξύ κινδύνου και ανταμοιβής είναι αποδεκτή.
Το πιο σημαντικό στοιχείο της διαπραγμάτευσης δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης είναι να είστε σαφείς σχετικά με τις ακριβείς συνθήκες της επιλογής. Οι όροι που χρησιμοποιούνται είναι διαφορετικοί από κάποιες άλλες κοινές μορφές χρηματοοικονομικών συναλλαγών. Για παράδειγμα, ένα δικαίωμα αγοράς είναι αυτό που πληρώνει εάν η τιμή είναι πάνω από ένα συγκεκριμένο επίπεδο κατά τη συμφωνημένη ημερομηνία, ενώ ένα δικαίωμα πώλησης πληρώνει εάν η τιμή είναι κάτω από το επίπεδο.
Οι επενδυτές πρέπει επίσης να ελέγξουν εάν η επιλογή είναι ευρωπαϊκού ή αμερικανικού στυλ. Παρά τους όρους, τα στυλ δεν περιορίζονται σε συγκεκριμένες αγορές. Σε ευρωπαϊκό στυλ, την πιο κοινή έκδοση, η τιμή πρέπει να είναι πάνω ή κάτω από το καθορισμένο επίπεδο την συμφωνημένη ημερομηνία. Σε αμερικάνικο στυλ, οι επιλογές πληρώνουν εάν η τιμή υπερβεί το καθορισμένο επίπεδο σε οποιοδήποτε σημείο μέχρι μια συμπεριλαμβανομένων της συμφωνημένης ημερομηνίας. Αυτό καθιστά μια επιλογή αμερικανικού τύπου πολύ πιο πιθανό να πληρώσει, κάτι που συνήθως αντανακλάται στην τιμολόγηση.
Όπως συμβαίνει με όλες τις μορφές επιλογών, οι επενδυτές που χρησιμοποιούν συναλλαγές δυαδικών επιλογών πρέπει να απαντήσουν σε δύο ξεχωριστές ερωτήσεις. Το πρώτο είναι πόσο πιθανή είναι η επιλογή να πληρώσετε. Το δεύτερο είναι πόσο καλά η τιμολόγηση της επιλογής αντικατοπτρίζει αυτή την πιθανότητα. Είναι σημαντικό να θυμάστε ότι η τιμολόγηση δεν είναι απλώς το ποσό που πληρώνει αρχικά ο επενδυτής, αλλά μάλλον η σχέση μεταξύ του ποσού που καταβλήθηκε για να αποκτήσει το δικαίωμα επιλογής και του ποσού που λαμβάνεται εάν το δικαίωμα πληρώσει. Αυτή η σχέση είναι άμεσα ισοδύναμη με σταθερές πιθανότητες στον τζόγο.
Οι επενδυτές πρέπει επίσης να ελέγξουν εάν μια συμφωνία διαπραγμάτευσης δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης αφορά μετρητά ή περιουσιακά στοιχεία. Σε μια συμφωνία μετρητών, η πληρωμή είναι ένα σταθερό χρηματικό ποσό. Σε μια συμφωνία ενεργητικού, η πληρωμή είναι μια σταθερή μονάδα του ενεργητικού, όπως ένας συγκεκριμένος αριθμός μετοχών. Στις δυαδικές επιλογές ευρωπαϊκού στυλ, αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής θα μπορούσε να καταλήξει να κερδίσει περισσότερα από τα αναμενόμενα ανάλογα με τον βαθμό στον οποίο η τιμή υπερβαίνει το καθορισμένο επίπεδο κατά τη συμφωνημένη ημερομηνία. Αυτή η δυνατότητα πρέπει να αντικατοπτρίζεται στην αξιολόγηση του κατά πόσον μια επιλογή έχει νόημα.
Πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν έναν τύπο για να εκτιμήσουν την αξία των δικαιωμάτων. Ο ίδιος ο τύπος είναι αντικειμενικός, αν και φυσικά η επιλογή του τύπου είναι υποκειμενική. Το πιο γνωστό είναι το μοντέλο Black-Scholes, του οποίου υπάρχουν παραλλαγές ανάλογα με το αν μια επιλογή βασίζεται σε μετρητά ή περιουσιακά στοιχεία, και αν πρόκειται για call ή put. Σε όλες τις περιπτώσεις, ο τύπος λαμβάνει υπόψη την τρέχουσα τιμή της μετοχής, το καθορισμένο επίπεδο στο οποίο πληρώνει, πόσο καιρό υπάρχει μέχρι τη συμφωνημένη ημερομηνία και τη μεταβλητότητα της τιμής του ενεργητικού. Ο τύπος λαμβάνει επίσης υπόψη το τρέχον επιτόκιο για επενδύσεις χωρίς κίνδυνο, όπως τα κρατικά ομόλογα, που μπορεί να αποδειχθεί καλύτερη πρόταση από την επένδυση στην επιλογή.