Arbitrajul fuziunii este o tehnică de investiții în care o persoană care investește tranzacționează acțiunile companiilor implicate într-o posibilă fuziune. Strategia urmărește să profite de discrepanțele de preț ale companiilor înainte și după fuziune. Un investitor care practică arbitrajul de fuziune va cumpăra acțiuni ale unei companii pe cale să fie achiziționată într-o fuziune care se așteaptă la o creștere a prețurilor atunci când va trece. Acest investitor va vinde adesea și acțiuni ale companiei care a achiziționat în speranța unei scăderi de preț pentru acea companie și, de asemenea, ca o acoperire împotriva eșecului fuziunii.
Arbitrajul se referă la practica de a cumpăra acțiuni cu intenția de a le revinde imediat la un preț mai mare. În cazul arbitrajului de fuziune, acesta are loc atunci când încep să circule zvonuri despre o fuziune între două companii. Persoana care face tranzacția, cunoscută și ca arbitraj, consideră că o fuziune iminentă reprezintă un moment ideal pentru a se arunca asupra unei rare ineficiențe de pe piață.
Când se pregătește o fuziune, un arbitrator se va concentra pe o lungă durată asupra companiei care urmează să fie achiziționată, ceea ce înseamnă că el sau ea își va cumpăra acțiunile. Această tranzacție este, de obicei, însoțită de acțiunile arbitrageur de vânzare în lipsă ale companiei cumpărătoare. La un moment dat, arbitrajul va cumpăra probabil aceste acțiuni înapoi, în mod ideal la un preț mult mai mic decât la ce au fost vândute.
Cu cât este mai mare diferența dintre prețul curent al companiei țintă și prețul la care vor fi în cele din urmă achiziționate în cadrul fuziunii, cu atât tranzacția va fi mai bună pentru arbitraj. Arbitrajul fuziunii beneficiază, de asemenea, de perioada uneori extinsă dintre momentul în care fuziunea este anunțată și tranzacția în curs de finalizare, permițând ca beneficiile discrepanței de preț să se multiplice pentru investitor în acel timp. Dacă se întâmplă acest lucru, iar acțiunile companiei absorbante scade în concordanță cu acțiunile companiei achiziționate care cresc până la prețul de cumpărare odată ce fuziunea este finalizată, atunci arbitrul are șanse la un profit semnificativ.
Există mai multe pericole care fac din arbitrajul fuziunii o manevră riscantă. Cel mai dăunător este atunci când o fuziune eșuează, ceea ce poate duce la o scădere a acțiunilor companiei care ar fi trebuit să fie achiziționată. O altă situație posibil dăunătoare este o piață urs, care ar putea duce la scăderea stocurilor, în ciuda fuziunii iminente. Acesta este un alt motiv pentru care vânzarea în lipsă a companiei achizitoare este importantă, deoarece acționează ca o acoperire în situațiile în care prețurile ambelor companii se mișcă în aceeași direcție.