Achiziționarea în marjă este o modalitate de a cheltui mai mulți bani decât are la îndemână o investiție. Acest lucru se realizează prin plasarea unei investiții mai mici ca garanție și apoi împrumutând bani de la broker pentru a compensa restul costului stocurilor. Cumpărarea în marjă poate fi o modalitate excelentă de a câștiga mulți bani dintr-o sumă relativ mai mică de capital inițial – dar poate duce și la unele pierderi destul de devastatoare. Să ne uităm la un exemplu pentru a vedea cum cumpărarea în marjă poate aduce beneficii mari și, de asemenea, pentru a înțelege dezavantajele acesteia.
Imaginați-vă că cumpărăm o acțiune cu 100 USD și le cumpărăm pe toate cu banii noștri. Apoi, prețul acțiunilor se dublează, lăsând stocul nostru în valoare de 200 USD. Tocmai am realizat o rentabilitate de 100% a investiției noastre inițiale și un profit de 100 USD.
Acum imaginați-vă că avem doar 25 USD, așa că achiziționăm acțiuni în valoare de 100 USD folosind achiziție în marjă, cu un împrumut de 75 USD de la brokerul nostru. Prețul acțiunilor se dublează la 200 USD, astfel încât randamentul nostru este de fapt 700%, minus 75 USD plus dobânda pe care o datorăm brokerului nostru. Deci, dintr-o investiție inițială de 25 de dolari, am câștigat aproape 100 de dolari sau aproape ne-am dublat investiția inițială. Deci, cumpărarea în marjă poate fi o scurtătură minunată pentru a obține profituri mari.
Pe de altă parte, imaginați-vă un scenariu similar de cumpărare în marjă. Cumpărăm 100 USD de stoc, toate cu banii noștri. Prețul scade la jumătate din valoarea sa inițială, închizându-se la doar 50 de dolari. Acum am pierdut 50% din investiția noastră inițială – o lovitură dură, desigur, dar care ne lasă totuși cu ceva capital de investit.
Imaginați-vă, în schimb, că avem doar 25 USD, așa că achiziționăm acțiunile în valoare de 100 USD folosind cumpărarea în marjă cu un împrumut de la brokerul nostru. Pe măsură ce prețul acțiunilor scade sub investiția noastră inițială, brokerul nostru va efectua un apel în marjă, solicitându-ne să plătim mai mult pentru a îndeplini cerința de marjă minimă. În caz contrar, ne vor vinde titlurile de valoare pentru a acoperi împrumutul și vom rămâne fără nimic.
Chiar dacă plătim încă 25 de dolari pentru a acoperi marja minimă, deoarece prețul acțiunilor scade la 50 de dolari, tot nu vom rămâne fără nimic. Din investiția noastră inițială, am pierdut complet 100%, lăsându-ne fără nimic. Așadar, cumpărarea în marjă poate fi o cale periculoasă dacă piața are o zi proastă sau alegerile noastre de acțiuni nu au noroc.
Cumpărarea în marjă s-a schimbat din anii 1920, când avea reglementări relativ laxe și cerințele minime de marjă erau foarte scăzute. Această situație a dus la o mulțime de poziții investiționale slabe, care, la rândul lor, au contribuit la inaugurarea Crahului din 1929 și a Marii Depresiuni. De atunci, brokerii tind să solicite marje minime mai mari în cazurile de cumpărare în marjă, cerând investitorilor să pună mai mult capital inițial pentru a-i proteja împotriva fluctuațiilor de pe piață. Consiliul Rezervei Federale are acum o serie de reguli care gestionează cumpărarea în marjă, iar organizațiile care se auto-reglementează, cum ar fi NASD și NYSE, au propriile reguli. Acestea includ lucruri precum o marjă minimă obligatorie – Bursa de Valori din New York necesită un depozit de cel puțin 2000 USD la brokeraj și un plafon de levier, limitându-vă să vă împrumutați mai mult de 50% din valoarea totală a investiției.