Modelul de dividende actualizate sau modelul de reducere a dividendelor (DDM) este o metodă financiară de analiză a acțiunilor în care valoarea viitoare a dividendelor emise de societatea subiacentă este convertită într-o valoare actualizată netă. Dacă valoarea actuală netă înlocuiește prețul actual al acțiunilor, investitorii consideră stocul subevaluat și, prin urmare, o investiție atractivă pentru venitul de creștere. O valoare actualizată netă care scade sub prețul curent indică un stoc supraevaluat care se va ajusta în scădere a prețului în viitor. Formula de bază pentru modelul de dividende reduse pentru o companie fără creștere este P = Div/r, unde P este estimarea valorii curente, Div este dividendul curent pe care compania îl plătește și r este rata de actualizare sau rata rentabilității. Ca o chestiune de necesitate, formula pentru modelul de dividende reduse se aplică doar acțiunilor companiilor care oferă dividende.
De exemplu, compania X emite dividende de 0.75 USD. Rata de rentabilitate necesară pentru alte tipuri de investiții este de aproximativ șase procente. Presupunând că compania nu este o companie în creștere, prețul valorii actuale este calculat prin împărțirea a 0.75 USD la 0.06, rezultând o valoare de 12.50 USD pe acțiune. Dacă prețul actual al acțiunilor pentru acțiunile Companiei X este de 11.00 USD, stocul, prin urmare subevaluat, se poate dovedi a fi o investiție utilă. Pe de altă parte, dacă stocul se vinde în prezent la 13.00 USD, acesta este supraevaluat.
Pentru stocul de creștere, investitorul ar trebui să modifice formula pentru modelul de dividend actualizat prin schimbarea numitorului formulei la r – g, unde r este rata de actualizare și g, rata de creștere presupusă. Un investitor poate estima o rată de creștere viitoare pe baza istoricului trecut al companiei, a ratei de creștere a industriei companiei sau a altor variabile cunoscute ale companiei, cum ar fi lansarea iminentă a unui nou produs. Dacă investitorul în Compania X presupune o rată de creștere de două procente, prețul valorii actuale se calculează scăzând 0.02 din 0.06 și împărțind 0.75 la rezultat. Folosind această modificare de creștere în modelul de reducere a dividendelor, numit și modelul Gordon, un investitor ar vedea că valoarea actuală a acțiunilor este de 18.75, atunci când ia în considerare creșterea anticipată a companiei. Modelul Gordon, însă, presupune un dividend constant în timp și o rată constantă de creștere a afacerii.
Detractorii modelului de dividende reduse subliniază că DDM se bazează pe o cantitate echitabilă de speculații. Este posibil ca dividendele să nu fie fixe, iar companiile pot crește cu ritmuri diferite. O altă problemă a formulei este stabilirea ratei de rentabilitate așteptate sau a ratei de actualizare, care poate varia și în timp. Ratele mari de creștere care depășesc ratele dobânzilor așteptate invalidează, de asemenea, formula, deoarece niciun stoc nu are o valoare negativă. Modelul de reducere a dividendelor întărește principiul fundamental conform căruia valoarea unei companii derivă din fluxurile sale viitoare de numerar, dar deficiențele sale subliniază necesitatea ca investitorii să folosească o varietate de instrumente financiare pentru a evalua investițiile în securitate.