Modelul Altman zeta este o formulă care prezice dacă o companie va da faliment în următorii doi ani. Testele ample au descoperit că această formulă este foarte precisă, până la 90% în unele cazuri. Funcționează prin ponderarea diferitelor aspecte ale activelor și câștigurilor unei companii pentru a genera un scor final. Modelul original a fost conceput pentru anumite companii de producție, dar de atunci s-a extins pentru a acoperi alte domenii.
În timp ce mai mulți cercetători au făcut încercări de predicție a falimentului încă din anii 1930, modelul zeta original a fost primul succes real. Modelul zeta a fost lansat în 1968 și, la acea vreme, scopul său era mai mult educativ decât predictiv. A fost folosit de câțiva ani în lumea academică ca metodă de a prezice succesul sau eșecul corporativ.
În următorii 15 ani, formula a fost testată în comparație cu situații din lumea reală până când a fost adoptată de lumea financiară la mijlocul anilor 1980. În testarea originală a lui Altman, modelul zeta s-a dovedit a avea o precizie de 72% cu o șansă fals pozitivă de 6%. Aceste numere l-au făcut mult mai precis decât orice alt model utilizat în prezent. De la testarea inițială, modelul a fost pus în fața unui număr mare de cazuri și se crede că are o rată de precizie de 85% până la 90%, cu o rată de fals pozitive de 15 până la 20%, încă mult peste alte modele.
Modelul zeta funcționează luând diverse valori numerice și ponderându-le în conformitate cu valoarea lor pentru succesul pe termen lung al companiei. Cei doi factori care sunt mai puțin valoroși pentru o companie sunt scorurile pentru valoarea de piață a capitalului propriu față de totalul datoriilor și vânzările față de totalul activelor. Scorurile medii sunt capitalul de lucru și câștigurile reportate asupra activelor totale. Cel mai important factor este de departe câștigurile înainte de dobânzi și impozite asupra activelor totale.
După ce ați introdus numerele necesare în modelul zeta, acesta oferă un număr care este folosit pentru a evalua afacerea. Cu cât numărul este mai mic, cu atât afacerea este mai aproape de faliment. În general, orice companie cu un scor de 1.8 sau mai mic are probleme, în timp ce un scor de 3.0 sau mai mare înseamnă că compania este în siguranță. Dacă scorul este între 1.8 și 3.0, atunci este într-o zonă periculoasă; în funcție de politicile companiei și de fluctuațiile pieței, ar putea merge în orice direcție.
Modelul zeta inițial a fost conceput pentru întreprinderile publice de producție care aveau active mai mari de 1 milion de dolari dolari SUA (USD). De-a lungul anilor, au apărut noi modele pentru a acoperi alte circumstanțe, cum ar fi companiile private sau companiile care nu produc. Scorul zeta nu poate prezice succesul unor companii, cum ar fi instituțiile financiare sau organizațiile non-profit, deoarece practicile lor de contabilitate nu se potrivesc cu metodele modelului.