O bancnotă convertibilă este o investiție pe care un investitor o poate schimba pe acțiuni la un moment dat în viitor. Majoritatea instrumentelor convertibile încep ca obligațiuni corporative emise de o organizație. Obligațiunile au o dobândă scăzută, deoarece compania nu va dori dobânzi mari pentru plățile viitoare înainte de schimbul instrumentului în stoc. Investitorii interni și internaționali pot profita de aceste investiții. Piețele de investiții din Statele Unite, Japonia, Canada, Europa și Asia și au o ofertă largă de instrumente de bancnote convertibile pe care investitorii le pot cumpăra în speranța unei viitoare burse de valori.
Deși aceste instrumente de investiții sună foarte atrăgătoare, au unele dezavantaje pe lângă avantajele lor. Primul avantaj pentru companie este capacitatea de a oferi dobânzi scăzute la obligațiuni. Investitorii cumpără aceste investiții pe baza speranței unei viitoare burse de valori, nu a unei date planificate de schimb. Prin urmare, compania se poate angaja în finanțarea datoriilor cu plăți reduse de dobândă la datorie. Aceasta crește randamentul investiției pentru instrumentele de bancnote convertibile vândute. Alți investitori și evaluatori ai companiei vor vedea acest randament ca un lucru bun, deoarece obligațiunile nu vor afecta prea mult profiturile, activele sau alte informații financiare ale companiei.
Un alt avantaj este capacitatea de a șterge instantaneu datoria din registrele de contabilitate ale companiei. Datoria mare listată în bilanţul companiei nu este niciodată bună. Cu toate acestea, prin vânzarea de bancnote convertibile, compania poate converti o mare parte de obligațiuni în acțiuni, iar datoria va dispărea cu o lovitură de creion de contabil. În timp ce compania va trebui să facă o dezvăluire asupra situațiilor financiare pentru a explica această tranzacție tuturor investitorilor, conversia permite reducerea datoriei dintr-o tranzacție de bancnote convertibile pentru a elimina mai puțină valoare activelor companiei.
Un dezavantaj semnificativ al conversiei instrumentelor de bancnote convertibile în acțiuni este diluarea valorii curente pentru acționari. Toți acționarii – de la investitori individuali la instituții financiare – vor avea valoarea totală a investiției în scădere pe măsură ce mai multe acțiuni vor intra pe piață de la titlurile convertibile. Acţionarilor actuali nu le va plăcea adesea ideea de a pierde valoare prin această conversie. O modalitate prin care investitorii pot atenua această pierdere de valoare este să achiziționeze o parte din obligațiunile convertibile oferite de companie. Atunci când are loc conversia, valoarea totală a acțiunii ar trebui să aibă efecte negative mai puțin de la obligațiunile convertibile la bursa comună.