O cesiune de tranzacție este un termen care este folosit pentru a descrie o situație în care una dintre părțile implicate într-o tranzacție forward decide să atribuie tranzacția respectivă unei părți care nu făcea parte din tranzacția inițială. Utilizarea acestei abordări particulare este mai frecventă în cazul tranzacțiilor care implică titluri garantate cu ipoteci care fac parte dintr-o tranzacție pe o piață care urmează să fie anunțată (TBA) și este de obicei folosită atunci când există dorința de a evita fie livrarea valorilor mobiliare. implicat sau pentru a evita efectuarea unei livrări a acestor valori mobiliare. Acest tip de strategie poate fi folosit și ca mijloc de tranzacționare eventual a tuturor activelor relevante implicate într-un împrumut către acea parte externă, care, la rândul său, face un acord de a orchestra o livrare în tranzacția originală care urmează să fie anunțată.
Scopul de bază al unei cesiuni de tranzacționare este de obicei de a controla cum și când activitatea de tranzacționare a activelor asociate unui împrumut va fi livrată pe o piață TBA. Acest lucru este uneori necesar pentru a se asigura că valoarea maximă a rentabilității este generată din tranzacție, prevenind totodată creșterea oricărui risc suplimentar pentru părțile implicate în tranzacția inițială. Prin implicarea unui terț în aranjament, este mai ușor să se manipuleze livrarea unuia sau mai multor valori mobiliare care susțin împrumutul ipotecar, atât în ceea ce privește primirea, cât și emiterea acelei livrări. În cele mai bune circumstanțe, strategia ajută la renunțarea la o pierdere care ar fi avut loc altfel, oferind totuși celei mai recente părți din aranjament să primească un fel de beneficiu din tranzacție.
Strategia unei cesiuni de tranzacționare depășește simpla vânzare a unuia dintre titlurile de valoare subiacente unei terțe părți. De obicei, afacerea va include un acord al deținătorilor actuali de a vinde împrumuturi întregi acelei terțe părți, care, la rândul său, este de acord să cumpere acele împrumuturi întregi. Un inițiator al unui împrumut ipotecar poate folosi acest proces pentru a reduce în mod eficient riscul asociat cu deținerea împrumutului, în timp ce cumpărătorul are șansa de a utiliza tranzacția pentru a genera un flux constant de venituri din deținerea acelor titluri garantate cu ipoteci asociate cu titlul achiziționat. împrumuturi.
Ca orice tip de strategie de investiții, o atribuire a comerțului implică un anumit grad de risc. Nerespectarea creditelor ipotecare asociate cu titlurile de valoare poate însemna pierderi pentru oricine deține în prezent acele active. Aceasta înseamnă că, dacă cesiunea tranzacției este completă atunci când are loc neîndeplinirea obligației de plată a ipotecilor implicate, terțul este cel care suportă în cele din urmă pierderea. În același timp, dacă acele titluri garantate cu ipoteci sunt asociate cu împrumuturi care au rate de dobândă variabile sau variabile, există, de asemenea, posibilitatea ca acel investitor să se bucure de un randament mai mare decât era proiectat inițial.