O listă gri este o listă de valori mobiliare care în prezent nu sunt eligibile pentru tranzacționare de către divizia de arbitraj de risc a unei bănci de investiții. Includerea pe această listă nu înseamnă că există ceva inerent în neregulă cu aceste titluri. În unele cazuri, baza includerii pe listă are de-a face cu faptul că firmele care emit acțiuni lucrează deja cu banca într-o situație de fuziune sau achiziție. Odată ce aceste chestiuni sunt pe deplin soluționate, valorile mobiliare pot fi eliminate de pe listă, permițând băncii să tranzacționeze în mod activ acțiunile.
Conceptul din spatele listei gri este acela de a proteja interesele băncii prin evitarea investițiilor în valori mobiliare unde este prezent în prezent un grad crescut de risc. În cazul unei fuziuni sau achiziții, rezultatul acestor proceduri va avea un anumit tip de efect asupra valorii acțiunilor emise de fiecare companie implicată în tranzacția comercială. Deși acest efect este adesea pozitiv, poate duce și la o scădere a valorii emisiunilor de acțiuni. Până la finalizarea achiziției sau fuziunii și la determinarea impactului, stocurile rămân pe lista gri.
Băncile de investiții nu pun la dispoziția publicului larg specificul unei liste gri. Documentul este folosit strict în scopuri interne. Acest lucru se datorează faptului că firmele aflate în prezent pe listă lucrează cu banca într-o anumită calitate, iar detaliile acelor aranjamente comerciale sunt considerate confidențiale. Din acest motiv, nimeni nu știe cine se află în prezent pe listă, cu excepția companiei individuale și a angajaților băncii care sunt direct implicați în divizia de arbitraj de risc sau care sunt autorizați să aibă acces la lista gri ca parte a acestora. responsabilități de muncă.
În timp ce ofertele de acțiuni ale firmelor aflate în prezent pe o listă gri sunt considerate neeligibile pentru tranzacționare de către departamentul de arbitraj de risc, alte departamente sau divizii ale băncii pot considera acele acțiuni ca fiind eligibile pentru tranzacționare. De exemplu, biroul de tranzacționare în bloc de la banca de investiții poate să nu aibă probleme în efectuarea tranzacțiilor care implică acele acțiuni. Această aparentă contradicție în poziția băncii se explică prin ceea ce se numește un zid chinezesc. Aceasta este în esență o diviziune care are loc datorită naturii confidențiale a interacțiunii fiecărui departament cu clienții băncii. Nu este probabil ca birourile de tranzacționare bloc să cunoască fuziunea sau achiziția iminentă și vor trata acțiunile emise de firma client în același mod ca orice alte acțiuni emise de alți clienți ai băncii.