Documentele pe termen scurt se referă la investițiile care scade în nouă luni sau mai puțin. Certificatele de depozit cu scadențe scurte, obligațiunile pe termen scurt, biletele la ordin și bonurile de trezorerie sunt toate considerate a fi hârtie pe termen scurt. Aceste tipuri de investiții pot fi emise de guverne, instituții financiare sau corporații.
Hârtia pe termen scurt tinde să aibă un risc scăzut și o lichiditate ridicată. Deoarece termenul este de nouă luni sau mai puțin, și adesea chiar de 90 de zile, există un risc mic ca rata dobânzii să crească drastic în acest timp, ceea ce ar face alte investiții mai atractive. La fel, orizontul de scurtă durată înseamnă că investitorul își va recupera investiția, cu dobândă, într-o perioadă relativ scurtă de timp.
Multe companii, instituții financiare și guvernamentale se bazează pe hârtie pe termen scurt pentru a-și finanța majoritatea operațiunilor zilnice. Datorită creditului bun al acestor organizații, de obicei nu au nicio problemă în emiterea și răscumpărarea acestor bilete pentru a-și îndeplini cerințele. Cu toate acestea, în timpul crizei creditului din 2008 și 2009, multe organizații nu au putut să emită documentele pe termen scurt de care aveau nevoie pentru a funcționa, iar guvernul SUA a trebuit să le asiste cu un plan de salvare. Această criză a creditelor a forțat unele companii să-și închidă activitatea, iar pe altele le-a făcut să-și reducă afacerile până când creditul pe termen scurt a devenit mai disponibil.
Uneori, compania emitentă utilizează unele dintre activele sale ca garanție pentru tranzacții pe termen scurt pe hârtie. Aceasta este denumită hârtie comercială garantată cu active. Conturile de încasat sunt utilizate în mod obișnuit ca garanție pentru titlurile comerciale garantate cu active. Atunci când o companie își vinde creanțele unei bănci, banca poate apoi să emită titluri comerciale garantate cu active. După 90 până la 180 de zile, când societatea și-a încasat creanțele, își cumpără înapoi hârtia maturată plus dobânda. Dacă o companie are un raport de credit care este mai puțin decât stelar, poate emite hârtie comercială garantată cu active pentru a strânge bani pe termen scurt.
Hârtia pe termen scurt este de obicei achiziționată cu reducere, astfel încât la scadență, investitorul primește valoarea nominală a obligațiunii. Diferența dintre prețul plătit de investitor pentru obligațiune și prețul la care este răscumpărată, sau valoarea nominală, reprezintă randamentul investiției. Deoarece este o investiție cu venit fix și adesea susținută de active ale instituției emitente, este relativ sigură. O bancă de investiții care gestionează o cantitate semnificativă de hârtie pe termen scurt poate fi denumită un dealer de hârtie.