O opțiune este un mijloc de a investi la bursă. Oferă investitorului oportunitatea, dar nu și obligația de a cumpăra acțiuni la prețul de exercitare a opțiunii într-un interval de timp dat. O investiție în opțiuni poate controla stocul fără a deține stocul. O opțiune de spread este un mijloc de reducere a riscului asociat opțiunilor prin investirea în două opțiuni care sunt similare, dar diferă în anumite aspecte cheie. Fiecare opțiune poate compensa pierderile potențiale ale celeilalte.
O singură opțiune oferă câștiguri dacă piața se mișcă în direcția prevăzută. Prețul de piață al acțiunilor suport trebuie să crească în perioada opțiunii pentru ca opțiunea call să câștige valoare și trebuie să scadă pentru ca opțiunea put să câștige valoare. Atunci când investitorii cumpără două opțiuni de compensare, mișcările valorii acțiunilor de bază vor produce câștiguri dacă sunt pozitive, neutre sau ușor negative. O strategie optimistă implică că investitorul crede că valoarea acțiunilor va crește, în timp ce o strategie de urs implică contrariul.
Utilizarea unei opțiuni de spread ca strategie de investiție consecventă oferă mai multe avantaje. Există un cost de tranzacționare mai mic: opțiunea vândută compensează costul opțiunii de cumpărare. Riscul general scade. Pentru tranzacțiile optimiste, pragul de rentabilitate scade. Principalul dezavantaj este că potențialul de profit este limitat și costurile comisioanelor pot fi mai mari.
O opțiune de spread separată de o diferență de prețuri de exercitare este un spread vertical. O extindere a callului taur implică cumpărarea unui strike call mai mic și vânzarea aceluiași număr de contracte strike call mai mari, toate la aceeași dată de expirare. Această opțiune de spread funcționează bine ca strategie pe termen lung, opțiunile care expiră la șase sau mai multe luni în viitor. Într-un spread de tip „bult put”, se cumpără și se cumpără prețul mai mic de vânzare împreună cu vânzarea celui mai mare. Strategiile de venit pe termen scurt se bazează adesea pe spread-uri bull put.
Distribuția calendaristică se referă la opțiuni de cumpărare cu date de expirare diferite. Dacă se crede în general că o acțiune se mișcă constant într-o direcție, cumpărarea de opțiuni cu un spread calendaristic este o modalitate de a reduce riscul pe termen lung. O sugrumare de pui este o variație de spread în care un call și un put sunt ambele cumpărate la mai multe prețuri de exercițiu, departe de valoarea actuală a acțiunilor. Această tehnică funcționează adesea bine pentru acțiunile foarte volatile. O opțiune ajunge la zero în timp ce cealaltă este vândută.
Termenul spread a ajuns să acopere multe alte strategii de reducere a riscului. Pe piețele futures, mărfurile pot fi cumpărate și vândute în diferite etape de procesare. O opțiune de crack spread se referă la diferența de valoare dintre țițeiul și produsele rafinate. Opțiunea de răspândire a zdrobirii compară valoarea dintre contractele futures din soia și uleiul și făina de soia. Procesatorii pot reduce riscul variațiilor costurilor de producție, iar investitorii pot participa la marja de profit prin tranzacționarea acestor active.