Titlurile de valoare preferate de încredere sunt investiții care posedă atribute de datorii și capitaluri proprii. Combinația unică de datorie și acțiuni preferate este, în general, considerată a fi o investiție viabilă pe termen lung, deși un titlu de valoare preferat de încredere permite răscumpărarea anticipată de către emitentul titlului. Multe exemple de investiții de acest tip vor avea, de asemenea, capacitatea de a amâna plățile dobânzilor cu până la cinci ani de la data inițială a emiterii.
Pentru a emite un titlu de valoare preferat, o corporație va înființa de obicei un trust care să funcționeze ca entitatea care emite titlul. Finanțarea este asigurată de corporație și este considerată o datorie pentru noul trust. Această formulă creează un holding bancar și este supusă acelorași reglementări care guvernează înființarea oricărui holding.
Holdingul bancar va deține toate acțiunile emise ale acțiunilor comune legate de acordul de garanție. Folosind acțiunile comune ca activ suport, holdingul emite acțiuni preferate investitorilor. Orice încasări care sunt realizate prin vânzarea acțiunilor preferate sunt transferate înapoi corporației. Totodată, holdingul bancar va fi entitatea care garantează dobânzile și plățile care sunt emise pe durata de viață a titlului.
Unul dintre avantajele emitentului este că un acord de securitate preferat de încredere oferă o serie de beneficii fiscale și contabile. Întrucât garanția este impozitată ca o datorie comercială, este posibil să solicitați o deducere pentru plățile dobânzii. Aceasta este diferită de plata dividendelor pentru alte titluri de valoare, care sunt calculate pe venitul după impozitare, mai degrabă decât pe venitul înainte de impozitare.
Când vine vorba de contabilitate, configurarea unei securități preferate de încredere ajută la menținerea simplă a documentelor. Titlurile de valoare preferate de încredere nu trebuie să apară ca pasive în bilanțul corporației. În conformitate cu reglementările care guvernează structura unui holding bancar, o garanție preferată de încredere este considerată mai degrabă capital decât o datorie.
Deși există avantaje pentru o securitate preferată de încredere, există câteva dezavantaje de luat în considerare. Un aspect important este costul pe care îl implică înființarea și funcționarea trustului pentru administrarea emiterii acțiunilor preferate. Structura titlului de valoare include, de obicei, o rată a dobânzii ridicată, datorită posibilității emitentului de a solicita o răscumpărare anticipată. În plus, comisioanele de subscriere pentru asociere pot fi ceva mai mari decât în cazul altor opțiuni pe acțiuni.