O vânzare negociată este vânzarea unui instrument financiar în care emitentul acelui instrument și subscriitorul stabilesc condițiile vânzării între ei, fără a se angaja în niciun tip de proces de licitație care implică mai mulți subscriitori diferiți. Cu această abordare, emitentul și subscriitorul selectat ajung la un acord cu privire la fiecare prevedere legată de emiterea instrumentului, un proces care poate grăbi adesea data emiterii instrumentului și permite emitentului să înceapă să se bucure de beneficii pe măsură ce instrumentul este achiziționat de către investitorilor.
Una dintre cele mai ușoare modalități de a înțelege cum se realizează o vânzare negociată este să luați în considerare ofițerii unei municipalități care doresc să emită o obligațiune pentru a finanța un fel de proiect de îmbunătățire sau extindere pentru acel oraș sau oraș. În loc să ofere subscrierea pentru licitare către mai mulți agenți potențiali diferiți, ofițerii vor selecta un singur subscriitor și vor lucra îndeaproape pentru a determina termenii și prevederile legate de obligațiune, cum ar fi durata emisiunii, dacă obligațiunea se va plăti pe baza o rată fixă sau variabilă a dobânzii și chiar care circumstanțe trebuie să fie prezente înainte ca obligațiunea să poată fi apelată înainte de data scadenței. Odată ce subscriitorul și emitentul au ajuns la un acord cu privire la structura emisiunii de obligațiuni, atunci obligațiunea poate fi oferită spre vânzare investitorilor.
Întrucât subscriitorul sprijină în esență problema instrumentului financiar, ajungerea la un consens cu privire la aspecte precum prețul ofertei publice este crucială. Ca parte a procesului, ambele părți își vor prezenta de obicei ideile despre modul în care instrumentul ar trebui să fie structurat pentru a oferi cele mai bune beneficii posibile tuturor celor implicați, apoi vor lucra împreună pentru a ajunge la un fel de acord cu privire la fiecare prevedere legată de vânzarea de acel instrument. În cele mai bune circumstanțe, procesul implicat în vânzarea negociată se realizează cu relativ puține întârzieri, făcând posibilă introducerea instrumentului pe piața sau piețele corespunzătoare, rapid și ușor.
Există beneficii și datorii potențiale cu utilizarea unei strategii de vânzare negociate. Alegerea unui singur asigurator, mai degrabă decât a trece printr-un proces de licitație, va economisi de multe ori timp și bani în comparație cu punerea subscriere a ofertelor, permițând ca obligațiunile sau alt instrument să fie emis mai devreme decât mai târziu. În același timp, alegerea de a nu permite mai multor asigurători să liciteze pentru emisiunea instrumentului poate însemna, de asemenea, că emitentul pierde șansa de a lucra cu un asigurator care, în cele din urmă, ar fi adus o expertiză suplimentară sarcinii. Din acest motiv, utilizarea unei vânzări negociate funcționează cel mai bine atunci când asiguratorul selectat și emitentul au lucrat împreună în trecut și au constatat că relația este reciproc avantajoasă.