Ce este o zi de primă notificare?

O primă zi de notificare (FND) este ziua în care cumpărătorii de contracte futures pot primi o notificare de livrare. Acesta este avertismentul lor că deținătorii unor astfel de poziții ar putea fi nevoiți să intre în posesia mărfii specificate în contract. Este o problemă care trebuie evitată și nu scopul tranzacționării futures pe mărfuri.

Piețele futures nu sunt nici o metodă normală, nici dezirabilă de transfer al dreptului de proprietate asupra mărfurilor. Piețele futures există doar pentru a transfera riscul de preț al mărfurilor de la cei care nu-l doresc – agenții de acoperire – către cei care caută să profite de pe urma – speculatorii. Pentru a menține prețurile mărfurilor în conformitate cu prețurile reale ale pieței, majoritatea contractelor futures necesită livrarea ca parte a procesului de expirare. Fără prevederi pentru livrare, prețul ar fi doar teoretic, iar contractele nu și-ar putea îndeplini funcția economică.

În ziua primei notificări, cumpărătorii sunt obligați să-și pună banii acolo unde se află. Un comerciant care cumpără marfa în speranța că aceasta va crește în valoare și dorește să rămână în această „poziție lungă” pur și simplu își vinde poziția și răscumpără în următoarea lună calendaristică. Cei uituci sau destul de nefericiți pentru a-și păstra pozițiile lungi prin FND sunt supuși primirii unei notificări de livrare.

Livrarea nu este automată în prima zi de notificare; regulile variază de la un schimb la altul. După emiterea avizului de livrare, problemele comerciantului lung se pot înmulți. El sau ea ar putea fi obligat să posteze imediat valoarea în numerar completă a contractului. Lichiditatea de tranzacționare dispare, iar prețurile pot deveni extrem de volatile, deoarece majoritatea celorlalți comercianți au renunțat la contracte.

Uneori sunt posibile ieșiri grațioase după prima zi de notificare. Ar putea fi posibil, de exemplu, să vindeți pur și simplu poziția, dar pe unele piețe, tranzacționarea încetează înainte de prima zi de notificare. Unele schimburi permit comerciantului să reclame contractul – de fapt, îl vinde pentru o taxă cu mult peste comisionul normal. Din nou, detaliile variază în funcție de piață.

Dacă toate celelalte nu reușesc, se face livrarea efectivă. Pentru un comerciant care se întâmplă să se ocupe de orice tranzacționează, aceasta ar putea să nu fie o problemă. De exemplu, proprietarul unei benzinării ar putea avea capacitatea de a transporta, depozita și/sau asigura 42,000 de galoane de benzină fără plumb, dar majoritatea comercianților nu au.

Soluția simplă la pericolele primei zile de notificare este să părăsești pozițiile lungi cu o zi – sau săptămâna – înainte de FND. Brokerii încearcă să-și țină clienții departe de probleme precum ziua primei notificări și posibila livrare. Responsabilitatea finală revine însă comerciantului.