Un program de răscumpărare de acțiuni este o inițiativă condusă de companie de a răscumpăra acțiunile în circulație de pe piața de valori cu numerar în exces din bilanțul său. Conducerea va lua decizia de a cumpăra acțiuni și de a retrage acele acțiuni dacă consideră că investitorii subevaluează compania. Răscumpărarea acțiunilor va crește de obicei prețul acțiunilor și va scădea acțiunile în circulație, ceea ce crește procentul investitorilor din capitalul propriu într-o companie. Deși este destinat să beneficieze investitorilor, acționarii ar putea prefera ca conducerea să folosească fluxul de numerar în exces și să-l returneze investitorilor sub formă de dividende în numerar.
Un avantaj al emiterii unui program de răscumpărare de acțiuni este că probabil va duce la un câștig pe acțiune îmbunătățit. Acesta este rezultatul eliminării acțiunilor în circulație de pe piața de valori. Când o companie își cumpără propriile acțiuni, indică, de asemenea, că membrii consiliului de administrație cred că acțiunile se tranzacționează cu reducere. Investitorii ar putea folosi acest semn ca o oportunitate de a intra într-o poziție într-o acțiune care ar putea foarte bine să crească în valoare dacă compania are un bilanţ solid.
Scopul unei răscumpărări de acțiuni este de a crește valoarea acțiunilor, iar beneficiile sunt destinate să se extindă de la investitori la cei din interiorul companiei. Cu toate acestea, există anumite condiții legate de răscumpărarea acțiunilor care ar fi mai puțin decât ideale pentru acționari. De exemplu, companiile emit uneori opțiuni pe acțiuni angajaților ca recompensă. Dacă emit o răscumpărare de acțiuni și apoi folosesc acele acțiuni ca stimulente pentru angajați, ei măresc numărul total de acțiuni deținute, în loc să-l reducă prin retragerea acțiunilor. Un număr mai mare de acțiuni ar putea dilua sau umfla artificial câștigurile viitoare.
Un program accelerat de răscumpărare de acțiuni reflectă modul în care sunt tranzacționate contractele pe piața futures. Într-o tranzacție accelerată, echipa de conducere a unei companii cumpără acțiuni de la o bancă de investiții pentru un preț prestabilit la o anumită dată. Înainte de a furniza acțiunile companiei din spatele programului accelerat, banca de investiții împrumută acțiuni prin ceea ce este cunoscut sub numele de program de împrumut de valori mobiliare. Avantajul companiei este că își poate cumpăra propriile acțiuni la un preț fix și va fi recompensată dacă valoarea acțiunilor crește.
Seturi multiple de circumstanțe ar putea inspira o răscumpărare de acțiuni. De exemplu, dacă o companie oferă rezultate trimestriale pozitive, conducerea se așteaptă ca investitorii să-și arate aprecierea prin achiziționarea de acțiuni suplimentare. Investitorii, totuși, pot fi concentrați pe cu totul altceva, cum ar fi un indicator economic care a demonstrat o oarecare slăbiciune în economia în general. Atunci când sentimentul investitorilor este negativ sau temut, indiferent de motiv, veștile bune – chiar și creșterea pozitivă a câștigurilor – ar putea să nu fie suficiente pentru a-i menține investiți.