În 1934, Congresul Statelor Unite a adoptat Actul privind schimbul de valori mobiliare, care, pe lângă înființarea Comisiei de schimb de valori mobiliare (SEC), stabilește și reglementări pentru tranzacționarea secundară a obligațiunilor, acțiunilor și obligațiunilor de către directorii de corporații, ofițerii și acționarii principali. . Secțiunea 16 prevede cerințe de depunere la SEC pentru inițiați sau proprietari de acțiuni care dețin mai mult de 10% din acțiunile restante ale unei companii. Conform Secțiunii 16, proprietarii semnificativi și persoanele din interior afiliate trebuie să depună electronic Formularul 3 la SEC în termen de 10 zile de la cumpărarea acțiunilor sau de la data afilierii. Persoanele din interior trebuie să raporteze toate modificările substanțiale ale deținerii lor pe Formularul 4. Ofițerii companiei care se angajează în tranzacții din interior care nu sunt raportate pe Formularul 4 trebuie să descrie astfel de tranzacții pe Formularul 5 anual.
Secțiunea 16 se aplică tuturor beneficiarilor efectivi ai unei anumite valori mobiliare sau acțiuni. Termenul beneficiar efectiv se poate referi la orice persoană sau grup care are capacitatea de a influența deciziile referitoare la acel stoc sau titlu. Acestea includ persoanele cu drept de vot, chiar dacă nu dețin titlul de proprietate asupra acțiunilor sau a titlului de valoare. Președintele Statelor Unite sau directorul unei agenții Executive Branch poate scuti corporațiile de la cerințele de raportare din Securities Exchange Act din 1934 atunci când o astfel de raportare implică probleme de securitate națională.
Pentru a preveni utilizarea inechitabilă a informațiilor privilegiate pentru a obține un profit, Partea b a Secțiunii 16 cere ca toți inițiații să raporteze toate profiturile obținute din cumpărarea sau vânzarea acțiunilor companiei înainte de a zecea zi a lunii următoare după tranzacție. Legea Sarbanes-Oxley din 2002 a restrâns perioada de raportare la două zile. În plus, profiturile din tranzacțiile de scurtă durată, care implică o cumpărare și vânzare sau o vânzare și răscumpărare rapidă efectuate în termen de șase luni unul de celălalt, aparțin companiei, nu comerciantului. SEC urmărește aceste informații, dar nu aplică direct regula. Acționarii unei corporații trebuie să descopere faptele și să dea în judecată persoana din interior care s-a implicat într-un scurt-swing impropriu dacă nu reușește să returneze profiturile companiei.
Dacă o societate de investiții înregistrată efectuează tranzacțiile, iar comisionul a scutit ambele tranzacții componente de cumpărare și vânzare a titlului implicat, 16b nu se aplică. În plus, transferurile care reprezintă cadouri sau moștenire autentice sunt, de asemenea, exceptate de la 16b. Scutiri se pot aplica, de asemenea, planurilor de beneficii angajaților, fuziunilor, consolidărilor și trusturilor cu drept de vot. În cele din urmă, tranzacțiile care sunt ratificate de acționarii unei companii sau aprobate de un consiliu de administrație care conține cel puțin doi membri neangajați nu pot face obiectul părții b a secțiunii 16.