Teoria irelevanței dividendelor este un concept care se bazează pe premisa că politica de dividende a unei anumite companii nu ar trebui considerată deosebit de importantă de către investitori. În plus, condițiile acestei politici de dividende nu ar trebui să aibă nicio influență asupra prețului acțiunilor emise de societatea respectivă. Cu această teorie financiară specială, ideea este că investitorii pot oricând să vândă o parte din acțiunile lor dacă doresc să genereze un anumit flux de numerar. Ca și în cazul majorității teoriilor investiționale, teoria irelevanței dividendelor are partea ei de susținători și detractori.
Printre cei care consideră că teoria irelevanței dividendelor are merite, poziția obișnuită este aceea că mulți investitori folosesc plățile de dividende pentru a cumpăra mai multe acțiuni, crescând astfel participațiile pe care investitorul le deține în companie. Același efect general ar putea fi obținut dacă nu se emit dividende, iar acele fonduri sunt investite în diverse proiecte și activități care în cele din urmă cresc valoarea acțiunilor deja deținute de investitori. Deoarece investitorul poate beneficia de oricare dintre scenarii, el sau ea nu ar trebui să fie îngrijorat de politica de dividende a companiei într-un fel sau altul. În final, impactul va fi același.
Pentru investitorii care nu sunt de acord cu teoria irelevanței dividendelor, un punct de controversă este că, prin neconsiderarea tipului de politică de dividende pe care o urmează o anumită companie, investitorul nu are posibilitatea de a lua decizii de investiții care sunt în conformitate cu obiectivele ei financiare. De exemplu, dacă investitorul dorește să creeze un flux de numerar constant din investiții care pot fi utilizate pentru cheltuielile zilnice de trai, cumpărarea de titluri în care dividendele sunt plătite în mod constant va contribui în mare măsură la stabilirea fluxului de numerar dorit. Dacă investitorul nu ia în considerare politica de dividende înainte de a cumpăra acțiuni, există șanse mari ca acest obiectiv să nu fie îndeplinit, chiar dacă valoarea acțiunilor poate crește pe măsură ce compania deturnează resursele către extinderea afacerii.
Detractorii subliniază, de asemenea, că investitorii privesc în mod normal cu atenție politica de dividende asociată cu potențialele investiții, pur și simplu pentru că există implicații fiscale. Aceasta înseamnă că un investitor trebuie să stabilească modul în care politica legată de o anumită investiție va crește sau reduce impozitele datorate pentru investiții atunci când impozitele devin scadente. Dacă este probabil ca politica să crească taxele fără posibilitatea de a genera un randament suficient pentru ca achiziția să merite, atunci investitorul va dori să se uite la un alt stoc și să stabilească dacă politica de dividende asociată cu acel titlu ar fi mai favorabilă. Dacă investitorul urmează ideea din spatele teoriei irelevanței dividendelor, poate exista o povară fiscală mare și destul de neașteptată care trebuie rezolvată. Din nou, susținătorii notează că acest lucru poate fi rezolvat prin vânzarea de acțiuni care s-au apreciat în valoare, compensând efectiv taxele suplimentare.