Cunoscut și sub denumirea de CFROI, o rentabilitate a fluxului de numerar al investiției este un tip de model de evaluare care funcționează cu înțelegerea că prețul investiției nu este determinat în funcție de performanța entității care a emis titlul, ci de starea curentă a numerarului. curgere. Ideea este că această rentabilitate trebuie să depășească rata de obstacole internă a corporației pentru ca prețul titlului să fie atât atractiv pentru investitori, cât și profitabil pentru emitent. Ca și în cazul celor mai multe tipuri de teorii de investiții, CFROI are un număr de susținători, precum și alții care nu consideră că această teorie financiară anume este cea mai viabilă strategie atunci când vine vorba de a lua decizii de investiții.
Pentru a înțelege cum funcționează conceptul de rentabilitate a fluxului de numerar al investiției, este necesar să se definească ce se înțelege prin rată obstacol. Aceasta este pur și simplu suma de rentabilitate care trebuie depășită sau împiedicată pentru a justifica prețul unui bun sau serviciu. În ceea ce privește activitatea de investiție, rata de obstacol este suma minimă de rentabilitate pe care un investitor o va considera echitabilă dacă alege să achiziționeze titlul. Pentru o afacere, rata definește cel mai mic profit pe care trebuie să îl obțină din vânzarea titlurilor de valoare pentru ca efortul să merite.
Din această perspectivă, CFROI este practic o rată internă de rentabilitate pentru afacerea care emite titlul. Dacă această rată internă de rentabilitate este mai mare decât rata de obstacol, înseamnă că randamentul depășește costul finanțării datoriei implicat în emiterea acțiunilor, iar prețul acțiunilor este la un nivel acceptabil pentru emitent. Presupunând că randamentul pentru investitori rămâne la un nivel constant satisfăcător, nu va exista nicio problemă în mutarea acelor acțiuni pe o bursă.
În timp ce mulți oameni consideră că o strategie de rentabilitate a investiției este logică și poate fi folosită pentru a explica modul în care piața de valori stabilește prețurile în unele cazuri, alții consideră că strategia identifică doar un set de factori care determină prețul pe care piața îl va suporta. . Pentru investitorii care consideră că acesta este cazul, este evidentă necesitatea de a lua în considerare factorii care sunt în afara controlului emitentului. De exemplu, mișcarea acțiunilor oferite de companiile concurente ar fi importantă în determinarea prețului actual al titlului, precum și a stării generale a economiei. Susținătorii unei abordări a rentabilității investiției subliniază că acești factori externi sunt explicați de impactul lor asupra ratei interne de rentabilitate experimentată de emitent, ceea ce înseamnă că sunt considerați de fapt la început, mai degrabă ca parte a unui set concurent. a circumstanțelor relevante.