Puturile neacoperite sunt situații în care opțiunea de vânzare nu are o poziție scurtă pe acțiuni care să însoțească oferta de vânzare. Denumită uneori o opțiune pură, poziția opțiunii put poate include, de asemenea, situații în care nu există o sumă egală de numerar depusă pentru a acoperi oferta de vânzare. Oricare dintre aceste două scenarii are ca rezultat un grad mai mare de risc pentru investitor, inclusiv un grad mai mare de răspundere în cazul în care tranzacția nu funcționează conform anticipării.
În timp ce naked puts cu o opțiune short put sunt o abordare relativ comună folosită de un număr de investitori, există câteva puncte care ar trebui să fie reținute. În primul rând, putul neacoperit nu are potențialul de recompense care sunt asociate cu alte strategii. De fapt, putul neacoperit are adesea un potențial de recompensă foarte limitat, iar acesta este de obicei asociat cu colectarea primelor.
În al doilea rând, un put neacoperit are încorporat un grad de risc care ar putea depăși cu mult orice recompense potențiale. Acest lucru este valabil mai ales în cazul acțiunilor asociate cu tranzacția neacoperită care trece printr-o spirală descendentă a valorii. Acest lucru poate duce la cesiunea putului, care va lăsa investitorul cu o sumă substanțială de datorie de acoperit.
Cu toate acestea, chiar dacă există o scădere modestă a prețului acțiunilor și se exercită putul neacoperit, asta nu înseamnă automat că investitorul va suferi o pierdere netă. În cazul în care prețul acțiunilor se întâmplă să scadă sub prețul de exercițiu, există șanse mari ca valoarea de vânzare să fie atribuită. Acest lucru va obliga investitorul să plătească pentru acțiuni la prețul de exercitare mai mare. În timp ce aceasta arată ca o pierdere pe front-end, există șanse mari ca valoarea primei de la putul neacoperit să compenseze diferența și să lase totuși o sumă mică de profit net pentru investitor.