Raportul Sharpe este o măsură foarte simplă de evaluare a beneficiului unei investiții. Acesta urmărește să calculeze randamentul în exces, care este randamentul care este obținut peste și dincolo de cel care ar fi fost obținut prin simpla urmărire a pieței în ansamblu. Acest randament este apoi luat în considerare în termeni de risc care a fost implicat. În timp ce simplitatea raportului Sharpe este beneficiul său major, poate fi și o slăbiciune.
Cineva care analizează o investiție va folosi adesea raportul Sharpe pentru a evalua riscul față de rentabilitate. Echilibrul dintre rentabilitatea potențială sau așteptată a investiției și riscul ca rentabilitatea reală să fie mai mică, sau chiar negativă, este un factor major în majoritatea deciziilor de investiții. Pentru a face această evaluare în mod corespunzător, rentabilitatea trebuie să fie evaluată în contextul altor opțiuni. Cel mai important, rentabilitatea unei anumite investiții ar trebui comparată cu cantitatea de risc asociată investiției.
Raportul Sharpe este o modalitate de a face acest lucru. În forma sa cea mai simplă, raportul este randamentul diferențial împărțit la abaterea standard. La rândul său, randamentul diferențial este randamentul portofoliului minus randamentul benchmark-ului. Aceste concepte sunt toate mult mai simple decât sugerează numele lor.
Rentabilitatea portofoliului este randamentul investiției care se evaluează, exprimat ca procent. Rentabilitatea la benchmark poate fi calculată în două moduri. Una este să o comparăm cu o investiție echivalentă fără riscuri, cum ar fi o datorie emisă de guvern. O altă metodă este să o comparați cu performanța unei întregi piețe conexe. De exemplu, atunci când se evaluează o acțiune individuală, indicele de referință ar putea fi un indice bursier aferent. Prima metodă este uneori cunoscută ca raportul Sharpe original, în timp ce cea de-a doua este cunoscută ca raportul Sharpe generalizat sau raportul de informații.
Abaterea standard este o măsură care compară cât de mult a variat performanța unei investiții în comparație cu cea a întregii piețe. În loc să compară pur și simplu nivelul său final, această măsură se uită la intervalul total de mișcare în timp a valorii unei investiții. Acesta este de obicei luat ca un indicator al riscului implicat în investiție: cu cât acesta variază mai mult, cu atât este mai mare potențialul atât pentru câștiguri, cât și pentru pierderi.
Prin aplicarea raportului Sharpe, este posibil să se producă ceea ce este cunoscut sub numele de rentabilitate ajustată la risc. Aceasta arată cât de bine a avut o investiție în comparație cu nivelul de risc asumat. Acesta poate fi un indicator al abilităților unui investitor de administrator de fond. De exemplu, un administrator de fond poate să fi obținut o rentabilitate mai mare în ultimul an decât un rival. Dacă rivalul are un raport Sharpe mai mare, poate indica faptul că primul manager pur și simplu a avut noroc cu investițiile sale, iar rivalul este un pariu mai bun pentru a echilibra riscul și rentabilitatea în viitor.
Este posibil să utilizați raportul Sharpe fie retroactiv, fie ca prognoză. Aplicarea acestuia la datele istorice este cunoscută ca un calcul ex post. Aplicarea acesteia la prognoze este un calcul ex ante.