Instrumentele derivate cu venit fix sunt investiții financiare care au o valoare care derivă din alte active. Strict vorbind, valoarea venitului din acele investiții nu este întotdeauna fixă. În schimb, poate varia în funcție de ratele dobânzii sau de inflație și prezintă un risc de neplată. Instrumentele derivate cu venit fix obișnuite includ swap-urile pe riscul de credit și swap-urile pe rata dobânzii.
Denumirea instrumentelor derivate cu venit fix poate provoca cu ușurință confuzie. Pentru a-l înțelege, este necesar să apreciezi două puncte despre concept. Primul este că derivatul în sine nu are neapărat un venit fix. În schimb, instrumentul derivat se bazează pe un activ cu venit fix. Persoanele implicate în instrumentul derivat nu au niciun interes direct în activul cu venit fix; mai degrabă, schimbă bani în funcție de valoarea acelui activ. O modalitate de a înțelege acest lucru este de a asemăna aranjamentul cu un pariu pe un joc sportiv: jucătorii nu au nicio implicare în joc sau în scorul final, dar schimbă bani în funcție de scor.
Cealaltă confuzie vine cu natura activelor cu venit fix. Acest lucru nu înseamnă neapărat că suma plății este fixă sau garantată. În schimb, înseamnă că deținătorul activului primește o plată regulată, mai degrabă decât să facă bani doar prin vânzarea activului cu profit. Această sumă de plată poate varia, de exemplu, în cazul unei obligațiuni legate de inflație. Investitorii care iau în considerare valoarea unui activ cu venit fix și a instrumentelor derivate asociate trebuie să ia în considerare și riscul ca emitentul să nu efectueze plăți.
Există două forme principale de derivate cu venit fix. Primul este un derivat al ratei dobânzii, care este cazul în care plățile dintre cele două părți din acord sunt legate de o anumită formă de rată a dobânzii. Cel mai simplu exemplu este un swap pe rata dobânzii, care presupune că ambele părți sunt de acord să plătească celeilalte o plată ipotetică a dobânzii pentru o sumă ipotetică a împrumutului. În timp ce o parte plătește la o rată a dobânzii fixată în momentul încheierii tranzacției, cealaltă parte plătește pe baza ratei reale a dobânzii de pe piață la data plății convenită. Prin urmare, cele două părți fac un pariu cu privire la viitoarele mișcări ale ratei dobânzii.
Cealaltă clasă principală de derivate cu venit fix este derivatele de credit. De fapt, acesta este un acord între doi investitori care fac un pariu cu privire la faptul dacă un anumit împrumutat nu va îndeplini un anumit împrumut sau un alt contract de credit. Inițial, acest tip de tranzacție presupunea de către creditor să închidă un instrument derivat care ar fi plătit dacă împrumutatul nu rambursa, făcând din aceasta o poliță de asigurare. Începând cu 2011, piața instrumentelor derivate de credit a crescut astfel încât cele două părți implicate ar putea să nu aibă nicio legătură cu contractul de împrumut sau de credit în sine.