O opțiune call este dreptul de a cumpăra un anumit activ la un preț fix la sau înainte de o anumită dată. O opțiune de vânzare este dreptul de a vinde un anumit activ la un preț fix la sau înainte de o anumită dată. Apelurile cresc în valoare atunci când prețul activului suport crește; pune o creștere a valorii atunci când prețul activului suport scade. Straddles și strangle sunt strategii de tranzacționare cu opțiuni care combină atât put-urile, cât și call-urile pentru a crea poziții care nu depind de direcția mișcării pieței pentru rentabilitatea lor.
O poziție long straddle este construită prin achiziționarea atât a unui put, cât și a unui call la un preț de exercițiu la sau aproape de prețul curent al activului suport. Pentru a deveni profitabil, suportul trebuie să aibă o modificare a prețului mai mare decât costul total al straddle-ului, iar modificarea prețului trebuie să aibă loc înainte de expirare. Dacă nu o face, încadrarea expiră fără valoare. Deoarece un straddle nu poate valora niciodată mai puțin de zero, long straddles au un risc limitat și un potențial de profit nelimitat.
O poziție short straddle este construită prin vânzarea atât a unui put, cât și a unui call la un preț de exercițiu la sau aproape de prețul curent al activului suport. Deoarece opțiunile sunt vândute mai degrabă decât cumpărate, poziția este inițial cât se poate de profitabilă. Pentru a rămâne profitabil la expirare, prețul de bază trebuie să se miște mai puțin decât prețul combinat obținut prin vânzarea straddle-ului. Încărcările scurte implică riscuri imprevizibil de mari și un potențial de profit limitat.
O poziție long strangle este construită prin achiziționarea atât a unui put, cât și a unui call la prețuri de exercițiu, la o anumită distanță de prețul curent al activului suport. În ceea ce privește profitul și pierderea, se comportă foarte mult ca un lung straddle. Avantajul față de straddles este că costă mai puțin și, prin urmare, are o pierdere maximă posibilă mai mică. Dezavantajul este că necesită o mișcare și mai mare pentru a deveni profitabil.
O poziție short straddle este construită prin vânzarea atât a unui put, cât și a unui call la un preț de exercițiu la o anumită distanță de exercitarea curentă a activului suport. Are aceleași caracteristici de câștig limitat și pierderi nelimitate ca un short straddle, dar necesită o modificare mai mare a prețului pentru ca poziția să piardă bani.
Ca regulă generală, comercianții preferă să vândă straddles și să cumpere straddles atunci când data de expirare este mult în viitor; dimpotrivă, ei preferă să cumpere straddles și să vândă straddles atunci când expirarea este în viitorul apropiat.