Analiza opțiunilor reale (ROA) este un cadru decizional care calculează valoarea unei viitoare decizii de afaceri. ROA se împrumută din teoria opțiunilor financiare. O opțiune financiară oferă cumpărătorului unui activ financiar dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra o acțiune sau o obligațiune, de exemplu, la un preț prestabilit la o dată viitoare. Prin analogie, o opțiune reală este un instrument de luare a deciziilor manageriale care calculează valoarea unei decizii de afaceri pe care un manager are o opțiune, sau un drept, dar nu o obligație să o îndeplinească.
Analiza opțiunilor este o formă de analiză a arborelui de decizie care poate fi utilizată pentru a gestiona și a reduce incertitudinea sau riscul în deciziile de afaceri. Luând în considerare opțiunile A și B, de exemplu, analiza opțiunilor reale evidențiază diverse scenarii care se ramifică din fiecare opțiune. Cunoscută și sub denumirea de analiză a scenariilor, decidentul este capabil să ia decizii mai bine informate pe baza valorii estimate a fiecărui scenariu sau punct din arbore.
Pe piețele de capital, analiza opțiunilor reale a migrat de la analiza instrumentelor de investiții la finanțarea corporativă, unde este utilizată în deciziile de alocare a capitalului, cum ar fi decizia când să achiziționeze noi afaceri sau să cedeze active. Acest instrument de evaluare este aplicat în toate domeniile de luare a deciziilor de afaceri pentru a evalua opțiunile manageriale și strategice. În guvernul Statelor Unite, National Renewable Energy Laboratory utilizează opțiuni reale pentru a evalua riscul financiar, tehnologic și de piață al diferitelor tehnologii de energie regenerabilă. Opțiunea de a investi în energie eoliană sau solară în diferite regiuni ale țării poate fi evaluată pe baza condițiilor meteorologice, cum ar fi intermitența vântului și a soarelui, precum și a prețurilor și politicii viitoare la energie.
Prin furnizarea unei game de valori în anumite momente din viitor, analiza opțiunilor reale oferă informații despre momentul optim pentru a lua o decizie de afaceri. În evaluarea viabilității pe termen lung a unei divizii de afaceri care pierde bani, un manager poate avea opțiunile de a vinde afacerea, de a ceda activele, de a închide o linie de produse neprofitabilă sau de a reduce personalul. Un manager ar trebui să fie capabil să evalueze modul în care fiecare dintre aceste opțiuni afectează profitabilitatea diviziei în trei luni, un an sau doi ani.
Analiza opțiunilor reale poate oferi valoare reală în scenariile de afaceri când datele sunt rare sau rezultatele sunt foarte incerte. Un punct forte al analizei opțiunilor reale îl reprezintă instrumentele analitice robuste pe care le împrumută de pe piețele financiare, care pot îmbunătăți considerabil informațiile disponibile pentru luarea deciziilor. Analiza Monte Carlo, de exemplu, este folosită în mod obișnuit pentru a lua decizii atunci când există un risc mai mare de creșteri neașteptate ale prețurilor din cauza șocurilor exogene.
Un embargo petrolier pe piețele energetice este un exemplu de eveniment geopolitic neașteptat care ar putea crește prețurile la energie. Prin analogie comercială, o rafinărie de petrol care operează într-o regiune cu risc ridicat de uragan poate aplica o analiză a opțiunilor reale pentru a lua decizii operaționale pe baza scenariilor de afaceri ca de obicei sau a riscului de a fi complet închisă. În acest scenariu, analiza opțiunilor reale este evaluată în continuare pentru capacitatea sa de a evalua probabilitatea unui eveniment necontrolat – modelul extrem de imprevizibil al Mamei Natură.